최근 국내 주식시장에서 개인 투자자들의 '빚투(빚내서 투자)' 잔고가 사상 최대 수준인 25조5000억원에 육박한 것으로 나타났다. 이는 한국금융연구원 이보미 연구위원이 발표한 보고서에서 확인된 내용으로, 지난달 말 기준으로 집계된 수치다. 특히, 코스피 지수가 4000 이상으로 상승하면서 유가증권시장 내 신용융자 잔고는 15조8000억원으로 역대 최고치를 기록하며 투자자들의 적극적인 참여가 두드러졌다.

주목할 만한 점은 최근 개인 투자자들이 현금으로는 대규모 순매도를 지속하고 있는 반면, 신용으로는 더욱 많은 매수를 감행하고 있다는 점이다. 조사 기간인 올해 4월부터 10월까지 개인 투자자들은 현금매수에서 순매도를 보였으나, 신용매수에서 오히려 증가세를 보였다. 이는 2021년과는 크게 다른 양상으로, 당시에는 개인 투자자들이 현금매수와 신용매수를 동시에 늘려 주가 상승을 이끌었던 것과 비교된다.

산업별로 살펴보면, 개인 투자자들은 신용매수에서 반도체와 자본재 등 수익률이 높은 종목에 집중하고 있다. 통계에 따르면, 올해 10월 말 기준 유가증권 신용융자 잔고의 27.7%인 3조9000억원이 자본재에, 15.8%인 2조2000억원이 반도체에 할당되어 있다. 이는 일반거래에서의 순매도와는 상반되는 흐름으로, 외국인 순매수와 비슷한 경향을 보이고 있다.

이 연구위원은 현재의 투자 양상이 두 가지 차별화된 그룹으로 형성되고 있음을 지적했다. 하나는 시장 조정을 기대하며 상승했던 종목을 순매도하거나 인버스 상장지수펀드(ETF)에 투자하는 그룹이고, 다른 하나는 반도체와 자본재의 상승세에 레버리지(차입)를 통해 투자하는 그룹이다. 이로 인해 특정 업종에 신용융자가 집중되고 있으며, 주가 하락 시 반대매매에 따른 가격 하락 우려가 커지고 있다.

게다가 반도체와 자본재 두 업종이 코스피 시가총액의 50% 이상을 차지하고 있는 만큼, 이들 업종에서 발생하는 파급 효과는 지수에 상당한 영향을 미칠 수 있다. 시장의 불확실성이 커지고 있는 가운데, 투자자들은 신속한 의사결정과 전략적인 포트폴리오 구성이 요구된다. 빚투가 상승세에 있는 지금, 앞으로의 시장 동향에 귀추가 주목된다.