중국의 산업 이익이 2025년 5월에 전년 대비 9.1% 급감하며, 이는 지난 10월 이후 가장 큰 월간 하락폭을 기록한 것으로 나타났다. 중국 정부의 경기 부양책이 기업들의 수익성을 높이는 데 실패했다는 신호로 해석된다. 2025년 첫 5개월 동안 주요 산업 기업들의 누적 이익은 전년 대비 1.1% 감소한 것으로 집계됐다. 작년 9월에는 산업 이익이 27.1% 급락하여, 중국 정부는 기업 실적 반등을 위해 추가적인 자극 정책을 확대하기에 이르렀다.

이러한 데이터는 지난달 발표된 중국 경제 지표들과 함께 나왔으며, 중국의 소매 판매는 2023년 말 이후로 가장 빠른 속도로 증가하며 전년 대비 6.4% 상승했다. 그러나 산업 생산은 기대에 미치지 못했으며, 고정 자산 투자 또한 예상에 못 미쳤다. 경제학자들은 중국 정부가 더 깊은 경제적 압박의 조짐이 보일 때까지 추가 자극을 유보할 가능성이 높다고 언급했다.

모건 스탠리의 로빈 싱 중국 수석 경제학자는 최근 보고서에서 중국의 국내총생산(GDP) 성장률이 5%를 유지하고 있으며, 이는 상반기 GDP를 5.2%로 끌어올려 중국 정부의 공식 목표인 5%를 초과하는 수치라고 말했다. 그는 또한 이러한 성장이 하반기에 약화될 가능성이 크다고 경고했다. 그 이유로는 지속적인 디플레이션 압력, 선적 수출의 정산, 그리고 미국으로의 직접 수출에 대한 관세 영향 등이 거론되었다.

시티은행은 이번 주에 2025년 중국 성장 전망치를 4.7%에서 5%로 상향 조정했으며, 이는 상반기 강력한 성장과 회복력 있는 수출 기대에 기인한다고 밝혔다. 올해 중국의 수출은 불안정한 미국의 관세 정책에도 불구하고 동남아시아와 유럽연합 국가들로의 수출 증가 덕분에 나쁘지 않은 성과를 보이고 있다. 5월에는 전체 수출이 전년 대비 4.8% 증가했지만, 미국향 수출은 34.5% 감소했다.

전통적인 무역 파트너인 미국과의 관계도 변화하고 있으며, 도널드 트럼프 미국 대통령은 수요일 중국과의 거래가 체결되었다고 발표했으나, 구체적인 세부 사항은 공개되지 않았다. 백악관 관계자는 "정부와 중국은 제네바 합의를 실행하기 위한 틀에 대한 추가 이해에 합의했다"고 설명했다. 그러나 제네바 합의는 중국의 핵심 광물 수출 제한과 미국의 기술 및 중국 유학생 비자와 관련된 규제가 얽히며 난항을 겪고 있다.

무역 긴장은 지속되는 가운데, 양측은 5월 12일 90일간의 휴전 합의를 맺고 일부 미국의 관세와 중국의 핵심 자원 수출 제한을 철회하기로 합의하였다. 이러한 복잡한 경제 환경 속에서 중국의 산업 통계와 무역 실적은 앞으로의 정책 방향을 결정짓는 중요한 척도가 될 것으로 보인다.