최근 국제 금 가격이 가파르게 상승함에 따라, 금 및 은 광산 관련 주식의 투자 수익률이 실물 가격의 상승폭을 훌쩍 뛰어넘고 있다. 특히, 미국 연방준비제도(연준)의 통화 완화 기조와 함께 안전자산에 대한 선호가 높아지며 위험자산에 대한 투자 심리가 동시에 살아나는 양상이다. 이런 상황 속에서 금광 및 은광 관련 주식은 글로벌 증시에서 '핫 플레이어'로 인식되고 있다.

16일(현지시간) 기준으로 최근 6개월 동안 국제 금 가격은 27%, 은 가격은 66% 상승했다. 연초 이후로는 각각 63%, 80%로 오르며 투자자들에게 매력적인 수익을 안겼다. 그러나 이러한 상승률에 비해 미국 증시에 상장된 주요 금과 은 광산 주식들은 그보다 훨씬 더 높은 수익률을 기록했다. 대표적인 은광주인 퍼스트마제스틱실버는 지난 6개월 동안 135%의 상승률을 기록했으며, 연초 이후에는 무려 179%의 상승률을 보였다. 헤클라마이닝 주식은 6개월 동안 162%, 연초 이후 210% 상승했고, 판아메리카 실버 또한 6개월 수익률이 54%, 연초 이후 108%에 달했다. 세계 최대 금광 기업인 뉴몬트도 6개월 수익률이 78%, 연초 이후 164%로 상승했다.

특히, 은 가격의 경우는 가치 저장 수단으로써의 매력이 증가한 가운데 산업용 금속으로서의 수요도 크게 늘어나며 연일 최고가를 경신하고 있다. 지난 14일 런던금속거래소에서 국제 은 가격은 트로이온스당 53.6달러로, 무려 45년 만에 사상 최고가를 기록했다. 이처럼 금과 은의 가격 상승세는 다양한 요소들이 복합적으로 작용한 결과로 분석된다.

또한, 금과 은을 동시에 포트폴리오에 포함한 상장지수펀드(ETF)의 성과도 주목할 만하다. 금광 기업 중심의 반에크 골드 마이너스즈(GDX)는 6개월 수익률이 62%에 달하며, 은광 중심의 글로벌엑스실버마이너즈(SIL)는 90%를 넘겼다. 한국 증시에서도 HANARO 글로벌금채굴기업이 6개월 수익률 59%, 연초 이후 127%의 상승률을 보였다.

전문가들은 이번 금 및 은 광산주 상승세의 배경으로 ‘이중 모멘텀’을 지적하고 있다. 즉, 연준의 완화적인 통화정책이 금과 은 가격 상승을 자극했으며, 동시에 긍정적인 증시 투자 심리도 작용했다는 해석이다. 특히 은의 경우, 산업용 수요 증가, 공급 제약, 정제 비용 상승 등이 복합적으로 작용하며 최근의 상승세에 더 큰 힘을 실어줬다.

황병진 NH투자증권 리서치본부 FICC(채권·외환·상품) 리서치부장은 "연준의 통화정책 완화 기조가 지속됨에 따라 안전자산과 위험자산이 동시에 상승하는 '에브리씽 랠리' 가운데 금과 은 가격 상승세를 뛰어넘는 광산주 랠리가 이어질 것"이라고 전망했다. 다만, 은 가격이 트로이온스당 50달러라는 심리적 저항선을 돌파한 만큼 단기적인 변동성에 대한 주의도 필요하다는 지적이 나온다.

미국 스톤엑스그룹의 로나 오코넬 시장조사 책임자는 "유동성이 증가할 경우 단기적으로 급락할 가능성도 상존하지만, 중장기적으로는 상승세가 지속될 것이라는 관측이 지배적"이라고 피력했다. 한편, 금융당국은 국내 금 가격이 국제 금 가격을 크게 초과하고 있다고 경고하며 소비자들에게 주의할 것을 당부했다. 금감원은 "국내 금 가격은 제한적 수급 및 정보 불완전성 등의 요인으로 인해 일시적으로 국제 금 가격과