원/달러 환율이 최근 한 달 동안 37원 이상 상승하며 고공행진하고 있는 가운데, 달러 선물에 투자하는 상장지수펀드(ETF) 수익률은 상승세를 이어가고 있다. 그러나 많은 개인 투자자들은 달러의 가치 하락에 베팅하고 있는 것으로 나타났다.

한국거래소의 최근 데이터에 따르면, 'KODEX 미국달러선물레버리지' ETF의 종가는 1만6685원으로, 한 달 전 1만5750원에 비해 5.94% 상승했다. 이어 'TIGER 미국달러선물레버리지'와 'KIWOOM 미국달러선물레버리지' 또한 각각 5.90%, 5.65%의 상승률을 보였다. 일반 달러 선물 ETF인 'KODEX 미국달러선물'과 'KIWOOM 미국달러선물'도 각각 2.96%, 2.98% 상승하며 긍정적인 흐름을 이어왔다. 이러한 ETF들은 미국 달러 선물 지수를 기반으로 하여, 달러 가치의 상승에 따라 수익을 창출하는 구조로 되어 있다.

최근 달러화 강세의 배경에는 일본과 프랑스의 정치적 불확실성이 있다. 다카이치 사나에 일본 자민당 총재의 당선은 아베노믹스의 지속을 지지하게 하며 엔화 가치를 하락시켰고, 프랑스의 정치적 불안은 유로화의 약세를 초래하였다. 이러한 환율 변동성 속에서도 국내 개인 투자자들은 해외 주식 매수를 확대하며 달러 약세를 애기하는 상품을 대량으로 매수하였다.

특히 지난 13일 도널드 트럼프 미국 대통령이 중국의 희토류 수출 통제에 대해 비판하며 추가 관세를 부과하겠다고 발표한 후, 원/달러 환율은 한때 1430원대까지 상승했다. 이는 5개월 만에 최고치를 기록한 것이며, 이러한 상황에서 개인 투자자들은 'KODEX 미국달러선물인버스2X'를 70억4000원 어치 순매수했으며, 다른 인버스 상품들에도 큰 투자를 하였다. 그러나 이들 상품은 최근 한 달간 평균 5% 이상 하락한 상태에 있어 개인 투자자들의 손실이 우려된다.

전문가들은 당분간 대내외 불확실성으로 인해 원/달러 환율 상승세가 계속될 것이라고 전망하며, 이로 인해 인버스 상품에 대한 손실 확대가 불가피하다고 경고했다. 신한투자증권의 이진경 연구원은 프랑스의 정치 불안과 엔/달러 환율의 높은 수준을 감안할 때, 원/달러 환율은 1400원을 초과할 가능성이 크다고 분석했다.

반면 미국 연방정부의 일시적 업무정지(셧다운)가 장기화될 경우 달러의 약세 압력이 커지는 상황도 분석되고 있다. KB국민은행의 보고서에 따르면, 과거 10일 이상 셧다운이 지속된 경우에는 대체로 미국 달러화 지수가 하락했던 이력이 있다. 셧다운이 길어지면 정부 지출의 중단, 소비 심리 약화, 공공 서비스 정지가 달러에 부정적인 영향을 미칠 것이라는 기대감이 존재한다. 이러한 상황이 발생할 경우, 원/달러 환율의 상승 압력이 다소 완화될 것이라는 전망도 제기되고 있다.