한국은행이 28일 기준금리를 동결하면서도 향후 금리 인상 가능성을 시사하는 메시지를 발표해 금융시장에서 큰 주목을 받고 있다. 신현송 총재가 첫 금통위를 주재한 이번 회의에서는 7명의 금통위원 가운데 5명이 금리 동결에 찬성했으나, 2명의 위원은 금리를 연 2.75%로 인상하는 것에 대한 소수의견을 제시해 기준금리 인상 필요성에 대한 공감대가 형성된 것으로 해석된다.

이번 통화정책방향 의결문에서는 '상승'이라는 키워드가 18차례 언급되었으며, 물가에 관한 언급이 14회, 성장에 대한 언급은 8회에 그쳤다. 이는 한국은행이 물가 압박을 심각하게 인식하고 있다는 것을 나타낸다. 특히, 6개월 후 기준금리 전망 점도표에서 연 3.00% 이상으로 최다 점이 찍혔을 뿐만 아니라, 이는 과거 2월 회의에서 점도표가 2.50%에 집중되었던 것과 비교해 상승 폭이 두드러진 결과이다.

인플레이션 우려가 커지고 있는 가운데, 4월 생산자물가지수가 지난해 같은 달에 비해 2.5% 상승하며 1998년 이후 최대 상승률을 기록했다. 또한, 윤용준 물가동향팀장은 하반기에는 유가 충격이 석유류 제품 외에 다양한 품목으로 퍼지는 2차 충격이 예상된다고 경고했다. 이 모든 요소가 한국은행이 금리 인상에 신중할 수밖에 없는 이유로 작용하고 있다.

신 총재는 올해 실질 국내총생산(GDP) 성장률 전망치를 기존 2.0%에서 2.6%로 대폭 상향 조정했으며, 이는 반도체 수출의 회복세가 예상보다 강하게 나타난 영향으로 풀이된다. 소비자물가 상승률 전망치도 2.2%에서 2.7%로 상향 조정되었다.

환율 변동성에 대한 경각심도 놓치지 않았다. 신 총재는 1500원을 넘나드는 원·달러 환율에 대해 한국은행이 단호히 대응하겠다는 입장을 분명히 하며, 환율 쏠림 현상을 용인하지 않겠다고 강조했다. 이와 함께 금융 안정 측면에서 수도권 주택시장과 가계부채 상황에 대한 주의도 당부했다.

이번 금통위의 매파적 기조가 이어지면서 채권시장도 긴축 발작을 겪고 있다. 국고채 3년물 금리는 전일 대비 5.5bp 상승한 3.766%를 기록하며 10년물도 4.147%로 상승했다. 피어난 인플레이션 우려는 금리 인상 가능성을 높여 채권시장의 심리를 위축시킨 것으로 보인다.

투자은행(IB) 업계는 올해 한국 경제에 대한 긍정적인 전망을 내놓고 있으며, 한국의 명목 성장률이 8.5~10.0%에 달할 것이라는 예상도 나오고 있다. 이 모든 상황들이 한국은행의 통화 정책 결정에 큰 영향을 미치고 있으며, 앞으로의 행보가 주목된다.