일본의 노무라증권이 SK하이닉스의 목표주가를 193만원에서 234만원으로 대폭 상향 조정했다. 이는 국내외 증권사 중 가장 높은 목표주가로, 메모리 가격 상승에 따른 실적 개선 기대감이 반영된 결과다. 노무라증권은 장기공급계약(LTA)을 통해 SK하이닉스가 안정적인 수익성을 유지할 것이라고 전망했다.

보고서에 따르면, 노무라증권은 2026년과 2027년 영업이익 전망치를 각각 9%와 4% 상향 조정했다. 따라서 2026년 영업이익은 279조5480억원으로, 2027년에는 378조8620억원에 이를 것이라고 밝혔다. 이는 전년 대비 각각 492%, 36% 증가하는 수치로, SK하이닉스가 메모리 시장에서 굳건한 입지를 다질 수 있다는 분석이다.

특히, 메모리 기업들이 주요 고객사와 유리한 LTA를 논의 중이라고 전하며, 이러한 계약이 성사되면 메모리 산업의 새로운 비즈니스 모델로 자리 잡을 가능성이 크다고 했다. 노무라증권은 "이러한 변화는 리스크 프리미엄을 낮추고 주가에 긍정적인 영향을 미칠 것"이라고 강조했다.

노무라증권은 한편으로 SK하이닉스와 삼성전자가 올 한 해 각각의 영업이익이 전년 대비 약 7배 증가할 것으로 예상하고 있다. 이러한 이익 규모는 한국 GDP의 약 25%에 해당하며, 한국 외환보유액의 100~150% 수준에 이를 것으로 보고 있다. 이는 반도체 기업의 글로벌 경쟁력을 높일 뿐만 아니라 한국 경제 전반에도 긍정적인 영향을 미칠 전망이다.

그러나 환율 변동이 실적에 부담을 줄 수 있다는 점도 함께 지적했다. 노무라증권은 2027년과 2028년 말 원/달러 환율을 각각 1270원과 1220원으로 가정하고 있으며, 원화가 강세를 보일 경우 원화 기준 매출이 하방 압력을 받을 수 있다고 언급했다. 반면, 달러 기준에서는 매출과 영업이익이 각각 9%, 14% 상향 조정될 가능성도 있다고 했다.

또한, 원화 기준 고정비 비중이 증가해 환율 하락에 따른 비용 감소 효과가 제한적일 것이라는 점도 분석에 포함됐다. 이와 같은 시장 전망 속에서, SK하이닉스의 주가는 현재 애프터마켓에서 1000원(0.08%) 상승한 122만6000원에 거래되고 있다. 이는 메모리 반도체 시장의 상승세가 지속되고 있음을 보여준다.