대신증권은 신세계의 목표주가를 기존 41만원에서 46만원으로 상향 조정하며, 올해 백화점 산업의 성장이 지속될 것으로 전망하고 있다. 전쟁 우려에도 불구하고 국내 소비는 건강한 회복세를 보이며, 주요 사업부 모두 부진 없이 실적이 개선될 것으로 예상된다.

특히, 신세계의 2023년 1분기 연결 기준 총매출액과 영업이익은 각각 3조1622억원, 1531억원에 이를 것으로 추정되며, 이는 전년 동기 대비 각각 10%, 16% 증가한 수치다. 백화점 부문에서는 기존점 매출 성장률이 회계 기준으로 13%, 관리 기준으로는 20%에 이를 것으로 보인다. 고마진 카테고리인 국내 패션 분야의 매출이 12% 증가할 전망이며, 자산 효과에 따른 소비 심리의 양호함이 크게 작용할 것으로 분석된다. 지난해 4분기 5.7%였던 외국인 매출 비중이 올해 1분기에는 7%로 상승하면서 전년 대비 80~90%의 매출 성장을 기록한 것으로 파악된다.

면세점 사업 또한 긍정적인 수치를 보일 것으로 기대된다. FIT 매출 증가와 공항점 정규 매장 면적의 확대 등으로 인해 면세점 일매출액은 두 자릿수 성장을 지속할 것으로 예상된다. 비록 공항 임차료가 증가하고 있지만, 시내점 매출 증가 및 할인율 하락으로 적자폭은 예상보다 축소될 것이라는 전망이 따른다.

신세계인터내셔날의 경우, 패션 소비의 호조로 인해 올해 1분기 영업이익이 전년 동기 대비 50억원에서 120억원으로 대폭 증가한 것으로 추정된다. 계열사 전체적으로도 호실적이 전망되고 있어, 그룹 차원에서 긍정적인 성과를 기대할 수 있다.

유정현 대신증권 연구원은 국내 백화점 업계가 주요 기업들의 실적 개선에 힘입어 소비 여력이 증가하고 있으며, 인바운드 관광객의 매출 증가로 새로운 성장 국면에 접어들었다고 진단했다. 중동 지역의 전쟁이 장기화되면서 소비 둔화 우려가 제기되고 있지만, 올해 백화점 산업은 여전히 양호한 성장을 이어갈 것으로 보인다. 전쟁이 중상위 소득 계층의 자산 증가에 미치는 영향은 제한적일 것이며, 고환율에 따른 해외 소비의 증가가 크지 않을 전망이지만, 인바운드 관광 수요는 일정 수준에서 안정적으로 유지될 것으로 기대된다.