국내외 증시의 변동성이 심화됨에 따라 개인투자자들이 상장지수펀드(ETF)로 대거 피신하고 있는 상황이다. 3월 들어 개인투자자들은 하루 평균 약 9조 원을 투자하며 ETF 구매를 적극적으로 진행하고 있다. 한국거래소에 따르면, 11일까지 개인투자자들은 총 62조8730억 원 규모의 ETF를 매수했으며, 이달 전체 ETF 거래대금은 124조 원에 달했다. 이는 지난해 12월의 하루 평균 거래금액(4조6912억 원)과 비교하면 무려 4배 이상 증가한 수치이다.

특히 반도체와 레버리지 섹터의 ETF가 개인투자자들 사이에서 큰 인기를 끌고 있다. 상승장에서는 높은 수익률을 노리며 테마형 ETF에 투자하고, 하락장에서는 지수형 ETF를 통해 분산 투자하거나 저점에서 매수하는 전략이 많이 적용되고 있다. 최근 '1조 클럽'에 가입한 ETF의 수는 올해 들어 13개에 이르며, 반도체 관련 ETF들이 이를 주도하고 있다.

운용업계 관계자는 “ETF 상품의 구조가 다양해지고 있어 변동성 장세에서 보다 더 적극적인 투자 전략이 나타나고 있다”며, “특히 ETF는 거래의 편의성과 투명성 덕에 직접 주식 거래와 동등한 수준의 주요 투자 방식으로 자리 잡았다”고 전했다.

이와 함께, 국내 상장 ETF 중 순자산이 1조 원 이상인 ETF의 수는 79개로 증가했으며, 이는 지난해 말 66개에서 두 달 만에 13개가 추가된 것이다. 이들은 시장의 반등을 기대하는 투자자들의 자금이 유입되어 규모가 급증한 것으로 분석된다. 예를 들어, KODEX AI반도체 ETF는 지난해 말 8000억 원에서 최근 2조2000억 원으로 세 배 가까이 확대됐다.

그러나 ETF 거래의 급증이 시장의 변동성을 더욱 심화시킬 수 있다는 우려도 제기되고 있다. ETF는 그 자체가 매매가 발생할 때 유동성공급자(LP)가 포함된 종목을 동일 비율로 매매해야 하기 때문에 개별 종목의 주가에 직접적인 영향을 미친다. 실제로, 최근 코스닥 액티브 ETF가 상장된 이후 해당 ETF의 주요 구성 종목의 주가가 급등하기도 했다.

정형기 DS투자증권 연구원은 “ETF 물량이 증가할수록 개별 종목 간 수익률 동조화 현상이 심화되며, 이에 따라 주식 시장 내 단기 가격 변동이 더 심화될 우려가 있다”고 경고했다. 이러한 현상은 ETF와 연계된 차익 거래 등 단기 거래가 증가함에 따라 더욱 두드러질 것으로 보인다.

결론적으로, 개인투자자들은 시장의 변동성과 불확실성을 피하기 위해 ETF를 주요 투자 수단으로 선택하고 있으며, 이는 앞으로도 계속될 가능성이 높아 보인다. 향후 시장 환경에 따라 ETF 관련 투자 전략이 어떻게 변화할지 주목할 필요가 있다.