IMM크레딧앤솔루션즈(ICS)는 HD현대중공업의 주식을 전량 매도하며 5개월의 투자 기간 동안 약 25.7%의 수익률을 달성했다고 발표했다. ICS는 투자은행(IB) 업계의 정보에 따르면, 지난 7월 31일 기준으로 HD현대중공업 주식 173만576주를 대상으로 발행된 3000억원 규모의 교환사채(EB)에 투자한 자금을 전액 회수했다고 전했다. 이 EB는 HD한국조선해양이 해외 조선소 인수 자금을 마련하기 위해 HD현대중공업 주식을 기초 자산으로 발행한 것이었다.

이와 관련해 EB의 교환가액은 34만6705원이었으며, ICS는 HD현대중공업 주식을 매도하며 매입가 대비 약 25.7%의 수익을 실현했다. 매도 시점인 7월 31일 기준으로 HD현대중공업의 종가는 49만500원이었고, ICS는 지난 2월 말 3000억원을 투자한 이후 5개월 만에 약 770억원을 추가로 벌어들이게 되었다. 이번 투자 건은 ICS 1호 블라인드펀드를 통해 이뤄졌으며, 연환산 수익률은 무려 162.0%를 기록했다.

ICS는 "우량 상장기업을 대상 중 목표 주가를 설정하고, 시장 상황에 따라 분할 매도하는 PIPE(상장사 지분투자) 전략을 국내 최초로 적용한 사례"라고 설명하였다. ICS는 투자 당시 예측한 핵심 지표들이 빠르게 주가에 반영되어 기대한 만큼의 수익을 달성하였다고 부연했다.

아울러, ICS는 지난 5월 SNT그룹의 주요 계열사인 SNT다이내믹스, SNT홀딩스, SNT에너지를 대상으로 총 2000억원 규모의 EB에 투자하여 성공적으로 진행되고 있는 상황이다. SNT그룹은 국내 방산 및 에너지 분야에서 대표적인 중견기업으로 알려져 있다. ICS의 투자 이후 SNT그룹 3곳의 주가는 계속 상승세를 보이고 있으며, 특히 SNT에너지의 주가는 EB발행 당시 기준가(3만원대 후반)보다 약 1만원 상승한 4만원 후반대에 위치하고 있다.

ICS는 SNT홀딩스 EB에 대한 교환권을 행사하여 SNT에너지 주식 40만5176주를 보유하게 되었다. 이때의 교환가액인 4만3193원을 기준으로 계산하면 약 175억원 규모의 지분을 보유하게 된 셈이다. 시장에서는 오버행 이슈로 인한 주가 하락 가능성도 제기되고 있지만, SNT그룹은 안정적인 실적과 정책 수혜 기대감으로 향후 더 큰 모멘텀을 확보할 것으로 예상된다. ICS는 이와 함께 향후 시장에 부담을 주지 않도록 권리 행사 계획을 세우고 있다고 전했다.