마이클 딘 하버베스트 사모투자 총괄 전무는 최근 매일경제와의 인터뷰에서 데이터센터 수요의 폭발적인 증가에 따라 디지털 인프라 분야에서 세컨더리 거래가 활발하게 진행되고 있다고 언급했다. 그는 “디지털 인프라는 위험이 낮고 성장 잠재력이 크기 때문에 투자자들에게 매력적인 대안으로 자리잡고 있다”고 강조했다.

세컨더리 거래는 사모펀드의 출자자(LP)가 펀드 만기 전 미리 지분을 다른 투자자에게 양도하는 것을 의미한다. 딘 전무는 이 구조가 운용사(GP)에게는 안정된 자산을 장기 보유할 수 있는 기회를, 기존 투자자에게는 유동성을 통해 새로운 투자 기회를 탐색할 수 있도록 돕는다고 설명했다.

인프라 자산의 경우 구축에 많은 시간과 자본이 필요하기 때문에, 신규 자산을 설립하기보다는 이미 검증된 플랫폼에 투자하는 것이 더욱 유리하다는 분석이 따르고 있다. 그는 “인프라 자산은 시간이 지남에 따라 독점적 성격을 띠며 플랫폼 형태로 운영되는 경우가 많기 때문에, GP 주도 세컨더리 거래는 가치 창출을 극대화하는 데 필요한 시간을 확보하고 신규 자금을 유치하는 데 도움이 된다”고 덧붙였다.

최근 몇 년간 세컨더리 시장은 급격히 성장해왔으며, UBS에 따르면 올해 상반기 세컨더리 거래 규모가 1010억 달러에 달해 사상 최대치를 기록했다. 이는 전년 동기 대비 42% 증가한 수치로, 이미 2023년 연간 거래액의 90%에 이르고 있다. 특히 GP 주도 거래가 460억 달러로 전년 대비 60% 증가하며 시장 성장을 이끌고 있다. 과거에 비해 최근에는 운용사와 투자자가 전략적으로 세컨더리 거래를 활용하고 있다는 평가가 나오고 있다.

기존 투자자들이 세컨더리 거래에 나서는 이유는 다양하다. 딘 전무는 LP들이 펀드 자금을 회수해 새로운 펀드에 재투자하거나 특정 자산군의 비중을 줄이기 위한 조치를 종종 취한다고 밝혔다. 더불어 금리 상승과 자금 경색 현상이 이어지면서 유동성이 필요한 경우도 많아 이러한 흐름이 더욱 뚜렷해지고 있다고 설명했다.

하버베스트는 대형 자산보다는 중형 규모의 ‘트로피 자산(우량 자산)’에 주목하고 있으며, 중형 인프라 자산이 매수자의 다양성과 매각 경로에서 유리함을 지니고 있다고 강조했다. 특정 분야에 전문성을 가진 운용사들이 성과를 극대화할 수 있어 투자 매력 또한 높다는 의견이다.

딘 전무는 미래의 세컨더리 거래는 단순히 지분 매매에 그치지 않고, 운용사와 협력해 사업 가치를 증대시키며 자금 수요를 관리하는 다양한 형태로 확장될 것이라고 전망했다. 그는 “인프라 플랫폼이 커질수록 매각 경로가 제한될 수 있는 만큼, 위험 관리가 더욱 중요해질 것”이라고 덧붙였다.

하버베스트는 40년 이상의 경험을 지닌 글로벌 운용사로, 프라이머리, 세컨더리, 공동투자 등 다양한 투자 전략을 활용하며 세계 각국의 운용사들과 협력하고 있다. 마이클 딘 전무는 2014년 하버베스트에 합류해 에너지, 인프라, 부동산, 천연자원 등 실물자산 투자를 총괄하고 있으며, 그는 메케타 인베스트먼트 그룹에서 실물자산 투자 책임자를 역임하였고, 이데커스 캐피털 그룹에서는 부동산 투자 이사로 활동한 경력이 있다.