NH투자증권이 SK스퀘어에 대한 목표가를 기존 12만원에서 16만5000원으로 올려 잡았다. 이는 주요 자회사인 SK하이닉스의 주가 상승이 SK스퀘어의 기업가치에 긍정적인 영향을 미치고 있다는 분석에 근거한 것으로, SK하이닉스의 최근 주가 상승세가 SK스퀘어 주가 또한 상승세를 이어갈 것이라는 전망을 담고 있다.

일부 전문가들은 샘 알트먼이 언급한 인공지능(AI) 버블 문제와 삼성전자의 고대역폭메모리(HBM) 시장 진입 가능성, 2025년 이후 HBM의 공급과잉 우려 등으로 인해 SK스퀘어의 주가가 단기적으로 조정을 받았다고 지적했다. 그러나 NH투자증권은 AI 관련 투자가 단기적인 요인이 아닐 것이라는 판단을 내리며, HBM 시장에서의 경쟁력과 기술적 우위가 지속될 가능성이 높다고 보았다. 따라서 SK스퀘어의 가치 상승 여력은 충분하다고 강조했다.

또한, SK스퀘어의 다른 자회사들도 회복세를 보이고 있다. 웨이브는 티빙과의 합병을 앞두고 있으며, 지난 6월에는 공정위의 기업결합 심사를 통과했다. 티맵 모빌리티는 지난해 2분기 영업이익이 -136억원에서 2025년 2분기에는 -38억원으로 적자를 줄이며, 2025년 연간 감가상각전 영업이익(EBITDA)에서 흑자전환이 예상되고 있다.

안재민 NH투자증권 연구원은 “SK스퀘어는 지난해 11월 발표한 기업가치 제고 방안과 함께 2000억원 규모의 자사주 매입과 소각을 진행했으며, 2025년 9월까지 1000억원의 자사주 매입을 계속할 것”이라고 예상했다. 이러한 적극적인 주주환원 정책은 SK스퀘어에 또 다른 투자 포인트가 될 것이라는 의견도 덧붙였다.

NH투자증권의 긍정적인 전망은 SK스퀘어의 기업가치 제고를 위한 조치가 주주환원 뿐만 아니라, 자회사들의 성장을 통한 가치 상승 가능성과도 연결되어 있다. 이러한 점은 SK스퀘어 주식에 대한 매력을 높이며, 향후 투자자들에게 긍정적인 시그널로 작용할 것으로 보인다.