최근 국내 주식 시장에서 개인 투자자들이 레버리지 상장지수펀드(ETF)로의 대규모 자금 이동을 추세로 보이고 있다. 지난 25일 코스피는 41.13포인트(1.30%) 상승한 3209.86으로 마감하며 시장 반등을 기대하는 분위기가 감지되었다.

최근 18일부터 22일까지의 데이터에 따르면, 개인 투자자들은 'KODEX 코스닥150레버리지'에서 1322억 원, 'KODEX 레버리지'에서 602억 원을 순매수하였다. 이 두 ETF는 각각 코스닥150지수와 코스피200지수를 2배로 추종하여短期적인 가격 상승을 예상하게 하는 상품이다. 반면, 국내 증시의 하락을 목적으로 하는 인버스 ETF는 오히려 매도세를 보였다. 같은 기간 ‘KODEX 200선물인버스2X’는 -1381억 원, ‘KODEX 인버스’는 -226억 원의 순매도를 기록하였다.

이처럼 최근 증시가 박스권 하단까지 내려오면서 개인 투자자들은 인버스 상품에서 차익을 실현하고, 앞으로의 주가 반등 시 수익을 극대화하기 위한 ETF에 자금을 몰아넣고 있다. 특히 개인 투자자들의 자금이 코스닥 레버리지 ETF에 집중되고 있는 점이 두드러진다. 코스피는 연초 대비 약 33% 상승한 반면, 코스닥은 16% 상승에 그쳤기 때문에 코스닥의 추가 상승 가능성을 노리는 것으로 해석된다.

실제로, 이달 중순까지 개인들은 KODEX 200선물인버스2X에 809억 원을 순매수했고, KODEX 코스닥150레버리지와 KODEX 레버리지 두 상품은 각각 1717억 원, 1455억 원을 순매도하였다. 그러나 8월 넷째 주부터 투자자들은 시장 흐름을 예측하여 급하게 베팅 방향을 전환하였고, 현재까지 그 흐름이 이어지고 있다. 20일에는 코스피와 코스닥이 이달 저점을 기록한 후 상반된 반등세를 이어가고 있으며, 각각 1.30%와 1.98% 상승하고 있다.

이경민 대신증권 연구원은 “6월 말 시작된 박스권 하단이 확인되었다. 코스피는 3100선, 코스닥은 770선에서 지지를 받고 있는 모습이다”라고 분석했다.

한편 외국인 투자자들은 이러한 개인 투자자들과는 정반대 방향으로 ETF 거래 패턴을 보였다. 외국인들이 가장 많이 순매수한 ETF는 KODEX 200선물인버스2X였으며, 순매도 1위는 KODEX 레버리지였다. 이는 외국인들이 인버스 및 레버리지 상품을 헤지 수단으로 활용하고 있기 때문일 수 있으나, 외국인의 순매도 전환은 국내 증시에 대한 상승 기대를 줄어들게 하는 요인으로 작용하고 있다.

결론적으로, 개인 투자자들이 박스권 하단에서의 반등을 예상하며 과감히 레버리지 ETF에 자금을 쏟고 있는 반면, 외국인은 그와 반대되는 전략을 취하고 있는 상황이 지속되고 있다. 이러한 양상은 향후 국내 증시의 흐름에 여전히 많은 영향을 미칠 것으로 예상된다.