기아가 북미 전략형 스포츠유틸리티(SUV) 차량 출시에 따라 연말 실적 반등을 기대하고 있다고 키움증권이 15일 발표했다. 이로 인해 기아의 목표 주가는 기존 11만원에서 11만5000원으로 상향 조정됐다.

키움증권은 기아의 3분기 영업이익이 지난해 대비 37.9% 감소하여 1조7900억원에 이를 것으로 예상하고 있다. 이는 집계된 시장 예상치인 2조3000억원을 하회하는 수치이다. 여전히 25%의 미국 수출 품목관세율이 지속되고 있으며, 미국 라인업의 가격 인상 없이 영업이익 기준으로 약 4000억원 규모의 품목관세 부담이 기아의 손익 구조에 영향을 미치고 있다는 분석이다.

또한, 키움증권은 기아가 연초에 수립한 2025년 연간 목표인 12조4000억원의 영업이익 기준 사업계획이 수정될 가능성에 주목하고 있다. 현대차가 최근 발표한 2025년 사업계획 하향 조정에 이어 기아 역시 3분기 실적발표에서 사업 계획 현실화에 대한 소식을 전할 것으로 예상하고 있다.

3분기 동안 기아의 글로벌 도매 판매량은 전년 동기 대비 2.8% 증가한 78만5천 대로 나타났다. 지역별 판매 성장률은 국내 10.3%, 미국 1.5%, 유럽 2.9%, 인도는 -3.5%를 기록했다. 특히 고부가가치 차종인 카니발과 스포티지의 대미 수출량이 증가하였으며, 해당 기간 동안 한국에서 미국으로 수출된 물량은 4.0% 성장했다.

현재 기아의 미국 판매 물량의 약 60%가 해외에서 수입되고 있어, 품목관세율이 변경되지 않는다면 근본적인 해결이 어려울 것이라는 전망이 지배적이다. 이에 따라 하반기 실적 컨센서스는 추가적으로 하향 조정될 가능성이 높다.

키움증권은 기아의 북미 시장 전략형 SUV인 텔루라이드가 품목관세 부담을 완화하는 데 중요한 역할을 할 것으로 내다봤다. 비록 텔루라이드가 풀 체인지 예정의 노후 모델임에도 불구하고, 올 3분기 동안 미국에서 월평균 판매량이 1만 대를 넘는 베스트셀링 모델로 자리 잡고 있다.

해당 모델은 내연기관의 풀 체인지가 오는 12월에, 최초 하이브리드 모델이 2026년 2월에 북미에서 론칭될 예정이다. 연간 12만 대 생산 능력을 가진 텔루라이드가 신차 출시를 통해 5-6만 대 추가 생산될 경우, 2026년 품목관세 부담을 크게 줄일 수 있는 전략적 차종으로 평가된다.

전기차 세액 공제가 종료됨에 따라 EV6와 EV9에 대한 미국 공장의 가동률 확보가 점점 어려워질 것으로 보이며, 이에 따라 텔루라이드의 내연기관차 및 하이브리드 모델 생산 라인으로의 전환이 필수적이다.

신윤철 키움증권 연구원은 “25% 품목관세율이 지속되는 상황에서 기아에 대한 시장의 기대치는 다소 과도하게 형성되어 있는 것 같다”며, “기아가 추후 내부적으로 수립할 2026년 사업계획에서 품목관세율이 어떻게 반영될지가 투자자들에게 중요한 메시지가 될 것”이라고 덧붙였다.