메리츠증권은 카카오에 대해 업데이트 성과가 주가 흐름의 연속성에 있어 중요한 요소라고 강조하며 목표 주가를 기존 8만6000원에서 7만4000원으로 하향 조정했다. 그러나 투자의견은 '매수'를 유지해 향후 회복 가능성에 대한 기대를 표명하였다.

특히 카카오 창립자 김범수 경영쇄신위원장이 최근 법원에서 무죄로 선고받으면서 투자자들의 심리가 개선되는 조짐이 보이고 있다. 메리츠증권은 이러한 심리가 반영되어 센티먼트의 바닥을 지나쳤으나, 여전히 업데이트 성과가 향후 주가 흐름을 결정지을 것이라고 분석했다.

카카오는 지난달 23일 신규 상품을 공개하고 사용자 인터페이스를 변경하는 등 혁신적인 변화를 시도했지만, 초기 사용자의 반응이 좋지 않아 일부 콘텐츠에 대한 롤백을 결정하였다. 전문가들은 AI 및 챗GPT 도입 후 광고 지면 확장이 발생할 것으로 예상하나, 이미 고조된 광고 피로도를 고려할 때 단기간 내에 그 효과를 보기 어려울 것이라고 경고하고 있다.

특히 가장 큰 기대를 모으고 있는 광고 성과는 숏폼 콘텐츠에서 기대 이하의 결과를 보였으며, 이에 따라 4분기 비즈보드 일매출 예상치도 기존 13억8000만원에서 12억2000만원으로 하향 조정되었다. 또한, 2027년까지 기대했던 일매출 20억 원 달성 전망도 17억6000만원으로 조정됐다.

그럼에도 불구하고, 이달 도입될 챗GPT가 광고 성과와 전체 트래픽 증가에 중요한 분수령이 될 것이라는 점을 강조하였다. 온디바이스 및 AI 에이전트의 성공 여부는 소비자가 카카오톡 내에서 오랜 시간 머물러야만 성과를 기대할 수 있다는 것을 시사한다.

이효진 메리츠증권 연구원은 "지난달 23일 새롭게 선판매된 광고가 다소 부진한 성과를 보였다"며, 광고주들이 추석 연휴를 앞두고 선집행을 기대했으나 결과는 예상보다 저조했다고 밝혔다. 카카오는 3분기 연결 매출이 1조9793억 원, 영업이익이 1608억 원으로 전년 동기 대비 각각 3.0%, 23.2% 증가할 것으로 전망되고 있다. 전반적인 매출은 2분기와 비슷한 수준을 유지하며 마케팅 비용이 소폭 증가하는 형태를 보일 것으로 예측된다.

향후 카카오는 이용자 반응과 업데이트 성과를 통해 경영 정상화 및 성장 가능성을 높여 나가야 할 것으로 보인다.