한국이 오는 4월 1일부터 세계 3대 채권지수 중 하나인 세계국채지수(WGBI)에 정식으로 편입됨에 따라 외국인 자금 유입에 따른 시장 변화에 대한 관심이 집중되고 있다. 전문가들은 중동에서의 전쟁으로 인해 불안정한 외환 시장에 대규모 자금이 단계적으로 유입되어 환율과 금리의 안정화에 긍정적인 영향을 미칠 것이라는 전망을 제시하고 있다. 그러나 WGBI 편입 직후 원화의 강세가 기대되기는 어렵다는 의견도 동시에 제기되고 있다.

금융투자업계에 따르면, 한국의 WGBI 편입 과정은 오는 11월까지 8개월에 걸쳐 단계적으로 진행될 예정이다. 현재 WGBI에는 25개국의 국채가 포함되어 있으며, 한국의 예상 편입 비중은 약 2%로 전체 편입 국가 중 9번째로 큽니다. WGBI는 영국 파이낸셜타임스 스톡익스체인지(FTSE) 러셀이 관리하는 글로벌 국채 지수로, 한국 국채의 편입은 전 세계의 대형 연기금과 자산 운용사가 정해진 비율만큼 한국 국채에 자동으로 투자하게 함으로써 수십억 달러 규모의 패시브 자금을 유입할 것으로 예상된다.

다올투자증권의 최근 보고서에 따르면, WGBI 편입으로 인해 약 520억에서 624억 달러에 해당하는 패시브 자금이 한국 국채 시장으로 들어올 것으로 분석하고 있다. 이 금액을 원화로 환산하면 78조원에서 93조원에 달하는 규모다. 따라서 이러한 자금 유입은 환율안정에 기여할 것으로 기대된다.

그러나 과거 WGBI 편입 사례를 분석한 신한투자증권의 이찬희 연구원은 각 국가의 대내외 경제 및 금융 시장 여건에 따라 금리 영향력이 다르게 나타날 수 있음을 지적했다. 예를 들어, 뉴질랜드는 2022년 11월에 WGBI에 편입되었으나, 예상치의 3분의 1 수준인 13억 달러의 외국인 채권 순유입에 그쳤다. 반면, 이스라엘은 2020년 4월 WGBI에 포함되면서 124억 달러의 채권 순매수가 이루어져 환율 안정과 금리에 긍정적인 영향을 미쳤다.

향후 경제 전망에 대해 부총리 구윤철은 WGBI 편입으로 인한 외국 달러 자금 유입이 한국 국채 구매를 촉진해 환율 안정에 효과적이라고 밝히며, 한국 경제에 긍정적인 영향을 가져올 것이라는 의견을 내놨다. 하지만 중동 지역의 전쟁 상황과 그에 따른 불안정성이 금리와 환율에 미치는 영향은 단기적으로 제한적일 수 있다는 우려도 있다.

전문가들은 WGBI 자금 유입이 금리 방향성에 즉각적인 변화를 주기보다는 2~3분기 내 0.2~0.3%포인트의 금리 안정 효과가 나타날 것으로 보고 있다. 그럼에도 불구하고, 전 세계의 정치적 불확실성은 한국 경제와 금융 시장에 큰 영향을 미칠 수 있음을 명확히 하고 있다.

정부는 WGBI 편입에 따른 자금 유입의 애로사항을 해소하기 위해 재정경제부, 금융감독원, 금융위원회, 한국은행 등과 협력하여 상시 점검반을 운영할 계획이다. 한국은 이번 WGBI 편입을 통해 외국인 자금 유입을 촉진하며, 환율 및 금리의 안정화에 기여할 것으로 기대되고 있다.