홍콩에 본사를 둔 사모펀드 운용사 앵커에쿼티파트너스(앵커PE)가 항공기 부품 제조업체 율곡의 인수전에 참가하게 되었다. 이번 인수전은 국내 사모펀드 운용사인 스틱인베스트먼트, 프리미어파트너스, KCGI와 더불어 앵커PE까지 포함되면서 4파전으로 확대되었다.

12일 투자은행(IB) 업계에 따르면, 앵커PE는 JKL파트너스와 WJ프라이빗에쿼티(JKL-WJ 컨소시엄)가 매각 절차를 진행 중인 율곡의 인수를 목표로 하고 있다. 매각 주관사는 삼일PwC로, 지난 해 하반기부터 본격적으로 매각 절차를 진행해왔다. 율곡의 기업 가치는 지분 100% 기준으로 약 3,000억원 수준으로 평가되고 있다.

매도 측에서는 지난 2월에 예비입찰을 마감했으며, 앵커PE, 스틱인베스트먼트, 프리미어파트너스, KCGI를 적격 예비후보로 선정하여 현재 실사를 진행 중이다. 매각 측은 이달 중순에 본입찰을 실시한 후 우선협상대상자를 선정할 계획이다.

이번 거래의 주된 대상은 JKL-WJ 컨소시엄이 보유한 보통주 47.09%와 관련된 경영권 지분이다. 이 컨소시엄은 2019년 12월에 율곡의 일부 주식을 인수한 데 이어, 2020년에는 400억원 규모의 전환우선주(CPS)를 전량 인수하여 2대 주주로 올라섰다. 현재 최대주주인 위호철 대표는 47.23%의 지분을 보유하고 있으며, 그의 보유 지분이 이번 거래에 포함될지는 아직 결정되지 않았다.

율곡은 1990년에 설립된 항공기 부품 제조사로, 세계 여러 항공기 제조사에 부품을 공급하고 있다. 코로나19 대유행으로 인해 한때 실적이 둔화되었으나, 항공 산업의 회복세에 힘입어 2022년에는 매출액 577억원, 영업이익 41억원을 기록하며 상장 이후 첫 반등을 이루었다. 지난해에는 매출액과 영업이익이 각각 1,173억원, 148억원으로 증가하였다.

율곡에 대한 원매자들의 관심은 항공기 부품 산업의 구조적 성장 기대감 속에서 더욱 커지고 있다. 코로나19 동안 노후 항공기의 교체가 미뤄진 상황에서, 항공사들은 새로운 항공기 수요에 대한 압박을 받고 있어 공급 부족 현상이 나타나고 있다. 국제항공운송협회(IATA)가 발표한 바에 따르면, 지난해 말 기준으로 전체 글로벌 항공기 주문 잔량은 17,000대를 초과하였으며, 현재의 생산 속도로는 이를 소화하는 데 12년이 걸릴 것이라는 평가도 나오고 있다.

항공기 부품 산업은 인증 절차의 복잡성과 공급망 편입 이후의 장기 거래 관계 유지로 인해 신규 진입 장벽이 높은 특성을 가지고 있다. 율곡은 해외 매출 비중이 56%에 달하며 신규 수주 물량도 증가하고 있어 인수의 매력이 더욱 돋보이고 있다.