최근 원·달러 환율의 불안정성이 확대됨에 따라 한국 주식시장에서 수출주와 내수주 간의 희비가 엇갈리고 있다. 달러 강세로 인해 수출 비중이 높은 기업들은 실적 개선 기대감 덕분에 주가가 강세를 보이고 있지만, 내수 중심의 업종은 비용 증가와 소비 둔화라는 이중고에 시달리며 주가가 부진하다.

금융투자업계에 따르면, 최근 달러당 원화값은 글로벌 경제 불확실성과 함께 대외 거래에서 달러 강세로 인해 크게 출렁이고 있다. 특히, 원화가 지난달 18일 1500원대에 처음 진입한 이후, 가장 높은 1517.50원까지 치솟은 뒤 현재는 1480원에서 1490원 사이를 지속적으로 오르내리고 있다. 올해 들어 달러당 원화값이 1500원대를 넘어선 회수는 11회에 달한다.

이러한 원화 약세는 수출 기업들에게 유리한 상황을 만들어 주고 있다. 달러로 수익을 인식하는 구조 덕분에 같은 물량을 판매하더라도 원화 기준으로 매출과 영업이익이 증가하는 효과를 누린다. 이와 같은 상황 속에서 반도체와 자동차 산업은 환율 상승의 주요 수혜주로 떠오르고 있다. 글로벌 수요 회복 기대감이 맞물려 있는 반도체 기업들과 북미 및 유럽 시장에서 두각을 나타내고 있는 완성차 업체들은 이로 인해 주가가 상승세를 타고 있다.

특히 SK하이닉스는 최근 1분기 잠정 실적에 대한 기대감으로 주가가 하루 만에 8.46% 급등하여 52주 신고가를 경신했으며, 대형주인 삼성전자와 현대차, 기아 역시 유사한 상승세를 기록하고 있다.

반면, 항공과 유통 등 내수 중심의 업종들은 반대의 상황을 겪고 있다. 항공사의 경우, 항공유 결제가 달러로 이루어지는 구조 때문에 환율 상승이 직접적인 비용 증가로 이어져 심각한 타격을 받고 있다. 유통업계 역시 수입 상품 가격 상승과 소비 심리 둔화라는 두 가지 요소 때문에 수익성 악화 우려가 커지고 있다.

특히 최근 환율 상승이 소비 심리 위축으로 이어져 가계의 실질 구매력이 감소하고 있는 상황은 내수업종의 매출 감소로 이어질 수 있는 중대한 위험 요소로 지적된다. 전체 내수 업종의 주가 역시 이러한 예측에 따라 하락세를 면치 못하고 있으며, 예를 들어 대한항공의 주가는 지정학적 리스크로 인해 14.76% 하락하는 등의 부정적인 영향이 가시화되고 있다.

전문가들은 당분간 환율 변동성이 지속될 것이라고 분석하며, 이에 따라 환율 민감도가 높은 기업 중심으로 선별 투자 전략을 세울 것을 권장하고 있다. 박상현 연구원은 현재 원화가 저평가된 상태로 판단되며, 국제 정세가 안정될 경우 환율이 1450원대로 안정될 수 있다는 전망을 내놓았다. 하지만 현재로서는 주요 업종과 종목을 신중하게 선택하는 것이 투자자들에게 필요한 시점으로 보인다.