SK이노베이션의 목표 주가가 유안타증권의 분석에 따라 15만원에서 17만원으로 상향 조정됐다. 이번 조정은 호르무즈 해협 봉쇄라는 지정학적 위기에 기인하며, 그로 인해 에너지 기업의 가치가 크게 상승할 것으로 보인다. 올해 상반기 SK이노베이션의 영업이익은 3조 8000억원에 이를 것으로 예상된다.

최근 호르무즈 해협 상황으로 인해 국내 에너지 기업, 특히 SK이노베이션은 새로운 성장 기회를 맞이하고 있다. 정유, 자원개발, 그리고 발전소 운영 등 다양한 사업 포트폴리오를 가진 SK이노베이션은 이로 인해 실적이 급등할 것이라는 긍정적인 전망이 나오고 있다.

호르무즈 해협 봉쇄로 인해 우리나라의 원유 도입 비율 중 60%가 차지하는 중동 지역에서 물량 차질이 발생할 가능성이 높아지며, 이는 정유 설비의 가동률을 감소시킬 위험요소로 작용할 수 있다. 하지만 이러한 위기는 SK의 자원개발 자회사가 가진 천연가스와 원유 생산의 가치를 업그레이드하는 기회로 작용하고 있다. 현 시점에서 SK E&S와 SK어스온은 하루 약 10만 배럴의 원유와 천연가스를 생산하고 있는 상황이다.

게다가, 고유가 환경에서 전력 판매 가격, 즉 SMP(Selling Market Price)도 큰 폭으로 상승할 것으로 예상된다. 유안타증권은 전력 판매 가격이 2026년 1분기 kWh당 108원에서 3분기에는 190원으로 오를 것이라고 전망하고 있다. 이에 따라 SK이노베이션의 5GW 규모 LNG 발전소 가치도 업그레이드되어 기존 8조 4000억원에서 9조 9000억원으로 상향 조정되었다.

재무 구조 또한 긍정적인 변화가 예상된다. 올해 초 22조 5000억원에 달했던 순차입금은 약 1조 2000억원가량 축소될 것으로 보인다. 이는 SK이노베이션이 창출하는 4조 7000억원에 달하는 잉여현금 흐름(FCF)이 연간 3조 5000억원의 시설 투자액을 초과하기 때문이다.

황규원 유안타증권 연구원은 “2026년 이후 호르무즈 봉쇄로 인해 자원과 에너지에 대한 국내 기업의 중요성을 재조명하게 될 것”이라고 전망했다. 이로 인해 SK이노베이션은 에너지 산업에서 중요한 기업으로 자리 잡을 것으로 기대된다. 이러한 변화는 곧 유가의 변동성과 함께 한국 에너지 시장에 큰 영향을 미칠 것이다.