한국의 원자력 발전소 핵심 계측 제어 시스템 기업인 와이피피(YPP)가 경영권 매각을 위해 국내 인수·합병(M&A) 시장에 출사표를 던졌다. 와이피피는 한국수력원자력(한수원) 유자격 공급업체로서 안정적인 현금 흐름을 창출할 수 있는 강점을 가지고 있어, 투자자들에게 매력적인 매물로 평가받고 있다.

19일 투자은행(IB) 업계에 따르면, 와이피피의 최대주주인 백종만 대표는 최근 경영권 매각을 포함한 지분 거래를 검토하고 있으며, 이를 위해 국내 회계법인을 자문사로 선정하고 잠재 투자자들과 접촉 중인 것으로 알려졌다. 거래 대상은 백 대표가 보유한 96.3%의 지분이다. 백 대표는 1950년생으로, 전남 순천에서 자수성가한 경영인으로 잘 알려져 있다.

1993년에 설립된 와이피피는 원전 계통 보호 장치 및 전력 제어 시스템 분야에서 독보적인 기술력을 지니고 있다. 특히 원자력 발전소의 안전성을 보장하는 핵심 부품을 국산화하여 한수원의 주요 파트너로 자리 잡았다. 이와 같은 유자격 공급업체라는 지위는 원전 시장에서 면허를 확보하는 동시에 강력한 진입장벽으로 작용하고 있다. 이를 통해 와이피피는 신규 건설뿐 아니라 기존 원전의 유지보수(O&M) 서비스에서도 독점적인 위치를 차지할 수 있다.

이에 따라 업계 전문가들은 와이피피가 일반 기계 부품 기업의 EV/EBITDA(기업가치/상각전영업이익) 평균 멀티플인 6~8배보다 높은 최소 10배 이상의 멀티플을 적용받을 가능성이 높다고 분석하고 있다. 특히, 와이피피는 2024년에 847억 원의 매출, 47억 원의 영업이익, 약 70억 원의 EBITDA를 기록할 것으로 예상되고 있으며, 이 점을 감안할 때 기업 가치는 보수적으로 평가해도 최소 700억 원 이상이 될 것으로 추정된다.

현재 인수 후보군으로는 에너지 포트폴리오 강화를 목표로 하는 중견 그룹사들이 거론되고 있다. 원전 사업의 밸류체인을 완성하려는 시스템 통합(SI) 입장에서는 기술 장벽이 높은 와이피피의 경영권이 매력적인 자산으로 평가받고 있다. 반면, 수익률 극대화를 추구하는 사모펀드(PEF) 운영사들은 향후 3~5년간의 실적 추세를 면밀히 살펴보며 20배 이상의 높은 멀티플을 정당화할 만큼의 성장을 확인하는 데 집중할 것으로 보인다.

와이피피의 경영권 매각 추진은 원자력 산업의 변화와 경쟁 심화라는 맥락에서 주목할 만한 이슈로 떠오르고 있으며, 투자자들과 업계의 관심이 쏠리고 있다. 앞으로의 진행 상황에 따라 추가적인 정보가 공개될 것으로 예상되며, 와이피피의 향후 경영 방향과 투자자들의 반응이 주목받고 있다.