방산·우주 부품 전문기업 엠앤씨솔루션(구 두산모트롤)의 인수를 추진하고 있는 한국투자파트너스(이하 한투파) PE본부가 인수 실사 작업을 마무리 짓고 있다. 이번 인수는 방산 분야의 특수성을 반영하여 관련 산업의 전략적 투자자(SI)를 파트너로 확보하는 방안을 모색 중이다. 투자은행 업계에 따르면, 한투파PE는 지난달 엠앤씨솔루션의 인수 우선협상대상자로 선정 되었으며, 현재는 정밀 실사를 진행하고 있다. 실사 작업은 이달 말에 완료될 것으로 예상되며, 이르면 다음 달 초 결론이 나올 전망이다.

한투파PE는 이번 딜의 자금 조달에 대한 부담이 크지 않을 것으로 보인다. 한투파의 모회사인 한국투자증권이 국내 최초로 종합투자계좌(IMA) 사업자 인가를 획득하면서 자금 조달 능력이 한층 강화되었기 때문이다. IMA는 증권사가 고객 예탁금을 활용하여 자기자본의 최대 300%까지 기업금융에 투자할 수 있도록 허용하는 제도로, 이번 거래에 있어 한투파PE에게 안정적인 자금 지원을 제공할 것으로 판단된다.

그러나 한투파PE는 이번 거래를 단독으로 진행할 지, 또는 실사 종료 직후 방산 SI를 영입할 지에 대한 전략적 논의를 이어가고 있다. 엠앤씨솔루션이 국가 안보와 밀접한 연관이 있는 방산 기업이라는 점에서, 인허가 및 총괄 관리의 용이성을 높이기 위해 방산 분야의 전문 기업과 협력하는 것이 중요하다는 인식 때문이다. 방위사업법 제35조에 따르면, 방산업체의 경영권 이동이나 최대주주 변경 시 방위사업청장의 사전 승인이 요구되고 있어, 관련 기관의 심사를 통과하는 것이 인수의 중요한 관건이 될 것이다.

업계 관계자는 "방산 분야의 인수합병(M&A)은 단순한 경제적 이익을 넘어 정부 승인이 필수적"이라며 "인허가 문제를 사전에 해결하기 위해, 실사 마무리 단계에서 방산 SI와의 협업 가능성이 크다"고 강조했다.
이에 따라 한투파PE는 향후 방산 SI와의 연합체 구성을 통해 인허가 리스크를 최소화하고, 안정적인 사업 운영 기반을 다지는 전략을 구체화할 가능성이 커졌다.

결론적으로, 엠앤씨솔루션 인수는 방산 분야의 전문성과 데이터에서 높아진 자금 조달 능력을 바탕으로, 빠른 시일 내에 공식화될 것으로 예상되며 이는 한국 방산 산업의 발전에 중요한 전환점이 될 수 있을 것이다.