사모대출 업계에서 투자자들의 환매 요청이 급증하고 있으며, 현재 46억 달러(약 6조 9221억 원) 이상의 자금이 인출 제한 조치에 묶여 있는 상황이다. 향후 몇 주 내 더 많은 자산 운용사들이 환매 제한을 도입할 것으로 예상되며, 이로 인해 인출 가능 자금의 규모는 더욱 확대될 것으로 보인다.

26일(현지시간) 블룸버그 통신과 로버트 A. 스탠저 앤 컴퍼니의 자료에 따르면, 이번 분기에 현재까지 12개 이상의 사모대출 펀드에서 총 130억 달러가 인출 요청되었다. 이번 분기 동안 블룸버그가 추적한 사모대출 펀드의 순자산은 총 1330억 달러로, 이들 펀드의 약 10%인 자금이 환매 요청되었으며, 이는 3개월 전보다 거의 두 배 증가한 수치이다.

최근 몇 년 동안 사모대출 펀드는 월가에서 '황금알을 낳는 거위'로 인식되며 급속히 성장하였다. 업계는 개인 투자자 유치를 위해 소액 투자자를 위한 신규 상품을 확대해왔다. 그러나 인공지능(AI)의 발전으로 인해 소프트웨어 회사들의 수익성이 영향을 받을 수 있다는 우려가 커지면서, 이러한 펀드에서의 대출 부실 가능성과 함께 투자자들의 환매 요청이 쇄도하고 있다.

이에 따라 아폴로 글로벌 매니지먼트와 아레스 매니지먼트는 환매 비율을 순자산의 5%로 제한하였고, 블랙록과 모건스탠리도 유사한 조치를 취했다. 따라서 현재 시장의 관심은 블루아울캐피털에 집중되고 있다. 블루아울이 다음에 얼마나 많은 자금을 환매할 것인지와 그에 따른 대처가 업계 압력을 결정짓는 중요한 요소가 될 전망이다. 특별히 블루아울은 지난달 운영하는 펀드 중 하나의 환매를 영구적으로 중단한다고 발표하여 월가의 우려를 증대시켰다.

대규모 환매 요청이 한꺼번에 이루어질 경우, 심각한 유동성 문제가 발생할 수 있다. 이런 이유로 많은 사모대출 상품들은 분기당 순자산의 5%에서 7%까지만 인출을 허용한다. 이때 개인 투자자의 환매 요청이 한도를 초과하면, 일반적으로 인출 금액은 비율에 따라 분배되며, 그 결과 대부분은 다음 분기로 넘겨지게 된다. 이러한 방식으로 한정된 인출 가능성으로 인해 일부 투자자들은 환매 요청 금액의 절반에도 미치지 못하는 금액만 지급받는 사례도 발생하고 있다.

코빈 캐피털 파트너스의 존 코크 부최고투자책임자는 "시장은 향후 몇 분기 동안 환매 요청이 계속 증가할 것으로 예상하고 있다"며, "안정적인 환경에서는 유동성이 풍부하고 신규 자금 유입이 환매를 충당할 수 있지만, 스트레스가 감지되는 시기에는 자금 유입이 거의 멈추고 유동성을 요구하는 고객이 공급하는 고객보다 많아질 것"이라고 경고했다. 따라서 이러한 상황은 자금 유출 관리뿐만 아니라 신규 투자자 유치에도 어려움을 초래할 가능성이 있다.