최근 미국 Z세대가 치솟는 집값과 주택 구매 부담으로 인해 부동산 대신 주식 투자로 자산 형성의 방향을 바꾸고 있다는 분석이 나왔다. 월스트리트저널(WSJ)은 1997년에서 2012년 사이에 태어난 Z세대가 내 집 마련보다는 주식 투자에 적극적으로 나서고 있다고 보도했다.

JP모건체이스 인스티튜트의 자료에 따르면, 2023년 기준으로 25세에서 39세 사이의 인구 중 투자 계좌로 자금을 옮긴 비율이 14.4%에 달하며, 이는 10년 전의 수치와 비교할 때 세 배 이상 증가한 수치다. 특히 26세 연령층에서 22세 이후 투자 계좌로 돈을 이체한 비율은 2015년 8%에서 2025년 5월에는 40%로 크게 상승했다. 이러한 경향은 퇴직연금 계좌를 제외한 수치로, 주식 투자의 급증세를 더욱 부각시킨다.

조지 에커드 연구책임자는 “최근 몇 년 사이 첫 주택 구매를 고려했던 계층에서 개인 투자의 증가가 두드러진다"며, 자산 축적의 중심축이 부동산에서 금융 시장으로 옮겨가고 있다고 설명했다. 오랫동안 주택 소유가 부의 상징으로 인식되어 온 미국에서, 현실적으로 중산층 소득으로 주택 구매에 접근하기 어려워지면서 젊은 층이 금융 시장에 눈을 돌리고 있다는 것이다.

특히, 신용평가사 무디스가 제시한 시나리오에서는 주택을 구매한 사람보다 임차 후 주식 투자에 나선 사람이 더 많은 자산을 형성할 수 있다는 분석이 있다. 연소득이 15만 달러인 두 사람을 예로 든 무디스는, 한 사람은 50만 달러 주택을 매입하고 다른 한 사람은 이와 유사한 주택에 임차하며 남는 자금을 주식에 투자하는 경우를 가정했다. 주택 구매자는 초기 자금으로 매입가의 20%를 투입하고 연 6.25%의 금리로 대출을 상환해야 하는 반면, 임차인은 월세로 2500달러를 지불하고 남는 자금을 10%의 연평균 수익률로 운용할 수 있다고 가정한다.

이러한 가정 하에 30년 후, 임차 후 투자한 한 사람의 자산은 282만 달러에 달하게 되고, 이는 주택 구매자보다 119만 달러 이상 더 많다고 한다. 다만 이 분석은 여러 가정에 기초한 단순 비교라는 점이 강조되며, 주택 가격과 주식 수익률의 변동성이 크고 모기지 상환의 어려움, 투자금 납입의 탄력성 등이 다를 수 있음을 지적하고 있다.

현재 주택 보유율의 하락세 역시 이러한 경제 흐름을 잘 보여준다. 온라인 부동산 플랫폼 레드핀에 따르면, 18세에서 39세 사이의 주택 소유 비율은 1999년 51%에서 2025년에는 44%로 떨어질 것으로 전망된다. 또한, 주택 거래량도 둔화되고 있으며, 올해 1월에는 미국의 50대 대도시 중 45곳에서 매매 계약 건수가 감소한 것으로 나타났다.

한편, 주택 거래가 위축되고 있지만 가격은 여전히 안정세를 보이고 있다. 미국의 주택 중위 가격은 39만6800달러로, 지난해 대비 0.9% 증가하며 31개월 연속 상승세를 이어가고 있다. 이러한 시장의 복합적 요인들을 고려할 때, 미국 Z세대의 주식 투자 증가세는 향후 자산 형성과 부의 축적 방식을 변화시키는 중요한 요소가 될 전망이다.