엔비디아가 약 710조원(5000억달러) 규모의 자금을 조달하기 위해 미국의 주요 금융사들과 협력하고 있다. 참여하는 금융사로는 아폴로글로벌매니지먼트, 블랙스톤, 블랙록, 브룩필드자산운용, 골드만삭스, KKR 등이 있다. 이번 자금은 인공지능(AI) 인프라 구축을 위해 사용될 예정이며, AI 데이터센터 및 관련 반도체와 전력에 대한 막대한 투자 필요성이 증가함에 따라 엔비디아는 단순한 반도체 공급자에서 AI 인프라의 자금 조달 핵심으로서의 역할을 확장하고 있다.

그러나 이러한 자금 조달 방식에 대한 우려도 존재한다. 엔비디아가 고객사의 자금을 지원하고, 그 자금이 다시 엔비디아의 GPU 구매에 소개되는 이른바 '순환금융'이라는 구조가 형성되고 있기 때문이다. 이는 AI 시장의 수요와 기업 가치를 인위적으로 부풀릴 가능성을 내포하고 있다.

이번 계획에 대한 구체적인 발표는 빠르면 이날 이루어질 것으로 예상되며, 자금 조달은 하나의 공동펀드가 아닌 여러 금융사가 다양한 금융수단을 통해 이뤄질 것으로 보인다. 이는 향후 실제 조달 규모가 5000억달러를 초과할 가능성을 시사한다.

AI 분야의 경쟁이 치열해지면서 데이터센터와 전력, 반도체 등에 필요한 자금 규모가 급격히 증가하고 있다. 이에 따라 테크 기업들은 주식 발행 외에도 투자등급 및 하이일드 회사채, 사모대출, 자산 유동화, 프로젝트 파이낸싱(PF) 등을 통해 자금을 조달하고 있다.

모건스탠리는 메타와 MS, 알파벳, 아마존 등 주요 테크 기업들이 2026~2028년 사이 AI 인프라에 총 3조5000억달러를 투자할 것으로 전망하고 있으며, 애널리스트들은 향후 8조달러 이상의 자본이 필요할 것이라고 예측하고 있다.

엔비디아는 고객들의 AI 인프라 투자를 지원하기 위한 직접적인 금융 지원 방안도 모색하고 있다. 예를 들어, 오픈AI가 미국 오하이오주에 구축될 10GW 규모 데이터센터의 컴퓨팅 용량을 임차할 수 있도록 최대 2500억달러 규모의 보증을 제공하는 방안을 검토하고 있다.

이러한 구조는 엔비디아에게 새로운 성장 동력이 될 것으로 기대되고 있다. 고객이 엔비디아의 지원을 받아 데이터센터 건설과 컴퓨팅 자금을 조달하면, 고객은 확보한 자금을 통해 엔비디아의 GPU를 구매하게 되며, 이는 다시 엔비디아의 매출 증가로 이어질 것으로 전망된다.

그러나 이러한 거래가 AI 시장의 수요를 왜곡하고 기업 가치를 인위적으로 부풀리는 부작용을 초래할 수 있다는 경고도 제기되고 있다. 블룸버그는 일부 투자자들이 엔비디아의 순환 금융 거래가 AI 산업의 수요와 기업 가치를 부풀린다는 우려를 나타내고 있다고 보도했다. 최근 엔비디아는 SK그룹과의 협력을 확대하며 5000억달러 이상의 사업을 수행할 계획임을 밝혔다.

채권시장에서도 엔비디아의 신용 위험에 대한 우려가 커지고 있다. 최근 채권 가격정보업체 솔브에 따르면, 엔비디아의 회사채와 동일 만기의 미국 국채 간 금리 차이는 지난 6월 이후 두 배로 확대되어 약 0.40% 포인트에 달하고 있다.

앞으로 이번 5000억달러 규모의 자금 조달이 현실화된다면 엔비디아는 AI 반도체 시장의 강력한 입지를 기반으로 데이터센터 건설, 전력 조달, 금융 부문까지 아우르는 AI 인프라 생태계의 중심으로서 영향력을 더욱 확대할 것으로 보인다.