미국의 서비스업 경기가 7월에도 확장세를 지속했으나 고용시장에서는 둔화 신호가 뚜렷히 나타났다. 7월에 민간기업의 고용 증가 폭이 시장 예상을 크게 밑돌았으며, 특히 서비스업 고용지수는 한 달 만에 다시 위축 국면에 접어들었다.

미국의 고용정보업체인 오토매틱데이터프로세싱(ADP)의 자료에 따르면 7월 미국 민간기업 고용은 전월 대비 4만4000명 증가했다. 이는 지난 6월의 증가 폭인 9만5000명의 절반에도 미치지 못하며, 시장 예상치인 7만5000명도 크게 하회한 수치이다. 이러한 둔화는 서비스업이 확장세를 유지하고 있음에도 불구하고 기업들이 신규 채용에 대해 신중하게 접근하고 있다는 점을 시사한다.

미국 공급관리협회(ISM)가 발표한 7월 서비스업 구매관리자지수(PMI)는 54.1로, 전월의 54.0보다 소폭 상승했지만, 시장의 예상치는 54.5였기에 기대에 미치지 않았다. PMI는 50을 기준으로 하여 이를 초과하면 경기 확장을, 이를 하회하면 경기를 위축으로 구별한다. 7월 ISM 서비스업 PMI는 최근 12개월 평균인 53.4보다 높지만, 고용지수는 51.2에서 47.4로 하락하며 다시 위축 국면으로 회귀했다. 이는 서비스업 경기가 확장하고 있더라도 고용 증가에는 소극적인 기업들의 태도를 반영하는 것이다.

세부적인 지표에 따르면, 기업 활동 지수는 59.1로 전월보다 3.7포인트 상승했으며 신규 주문 지수는 57.2로 2.1포인트 올랐다. 그러나 고용의 위축은 고용지수가 51.2에서 47.4로 하락한 점에서 더욱 두드러진다. 고용의 위축 신호는 기업들이 새로운 채용에 대해 더욱 조심스럽다는 것을 나타낸다.

온전히 다른 차원에서 물가에 대한 부담은 증가하고 있다. 7월의 가격지수는 전월 대비 2.6포인트 상승하여 70.3을 기록했다. 이는 최근 유가 상승과 다양한 투입 비용 증가가 서비스 물가의 하방 경직성을 더하고 있다는 분석을 뒷받침한다. 재고지수는 51.4로 전월 대비 소폭 상승했으며, 7월에 성장한 산업군은 소매업, 운송·창고업, 도매업, 금융·보험업 등 13개 업종으로 집계되었다.

스티브 밀러 ISM 서비스업 조사위원장은 기업들이 여전히 관세의 영향 및 중동 분쟁 등을 우려하고 있다고 전했다. 그는 "미국 서비스 경제는 전반적으로 견조한 탄력성을 보여주고 있지만, 모기지 금리와 인플레이션에 대한 우려가 여전히 존재하며, 최근 유가 상승이 가격 부담의 주요 원인으로 작용하고 있다"고 강조했다.

반면, S&P 글로벌의 7월 서비스업 PMI 확정치는 54.6으로 전월 예상치인 53.6을 웃도는 결과를 보였다. 이는 기업들의 향후 경기 전망이 지난해 11월 이후 가장 높은 수준으로 개선된 점을 나타낸다.

결론적으로, ADP와 ISM의 지표를 종합적으로 고려할 때 미국의 서비스업은 확장세를 유지하고 있으나, 기업들의 고용 확대에 대한 의지는 약화되고 있는 것으로 분석된다. 경제 활동과 신규 주문은 건전하게 유지되고 있지만, 고용은 둔화되고 있으며 물가 압력은 다시금 상승하는 양상이다.