도널드 트럼프 전 미국 대통령의 발언이 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수의 변동성을 결정짓는 주요 요인으로 작용하고 있다는 분석이 나왔다. 블룸버그 통신에 따르면, 시장조사업체 펀드스트랫 리서치의 보고서에서는 트럼프 대통령이 취임한 이후 S&P 500지수의 '최고의 날'과 '최악의 날'이라는 범주에 속하는 상위 5거래일이 모두 그의 발언 또는 트루스소셜 게시물에 의해 영향을 받았다고 전했다. 이와 같은 현상은 1981년 로널드 레이건 행정부 이후 특정 인물이 시장의 등락을 이렇게 자주 좌우한 경우는 없었다는 지적이 뒤따른다.

일반적으로 미국 증시에 영향을 미치는 요인은 연방준비제도(Fed)의 금리 결정, 기업 실적 등으로 알려져 있다. 그러나 현재 트럼프 대통령의 개인적 발언이 중대한 영향을 미치는 것으로 분석되고 있으며, 월가에서도 그의 발언에 대한 주목도가 높아지고 있다. 특히 최근 이란 전쟁 국면에서는 이러한 경향이 더욱 두드러졌다. S&P 500 지수는 2020년 이후 최대의 'V자형' 급락과 급등을 경험했으며, 지난 3월 30일에는 전고점 대비 9% 하락했지만, 단 11거래일 만에 다시 반등하여 사상 최고치를 기록했다.

트럼프 대통령의 발언으로 인해 시장의 움직임이 크게 달라진 사례도 많다. 예를 들어, 3월 20일 그가 이란과의 휴전을 원하지 않는다고 발언하자 S&P 500 지수는 1.5% 하락했다. 그러나 3월 31일 '이란과의 협상이 순조롭게 진행 중'이라는 발표가 나오자 지수는 2.9% 급등하여 5월 이후 최고치를 경신하였다. 이런 경향은 트럼프 대통령 두 번째 임기 동안에도 계속됐다. 지난해 4월 9일 관세 부과를 잠정 중단하겠다는 발표 이후 S&P 500 지수는 9.5% 상승했으며, 미·중 무역 휴전 합의가 발표된 5월 12일 그 지수는 3.3% 상승했다. 반면, 트럼프 대통령의 강경한 관세 조치가 단행된 4월 3일에는 4.8% 하락했으며, 이튿날 중국의 보복 관세 발표로 인해 지수는 6% 더 하락했다.

이러한 시장 변동은 주식시장뿐만 아니라 원자재 시장에서도 두드러졌다. 특히 유가는 코로나19 팬데믹 초기에 나타났던 수준까지 큰 변동성을 보였다. 하르디카 싱 펀드스트랫 경제전략가는 트럼프 대통령이 시장의 운명을 좌우할 정도의 통제력을 행사하고 있다고 평가하며, 이러한 상황은 전례 없는 일이라고 강조했다.

그러나 일부 전문가들은 이러한 분석이 '통계적 착시'일 수 있다고 경고하고, 현재 패시브 자금이 시장의 주요 구성 요소로 자리 잡으면서 대통령의 발언을 포함한 다양한 외부 변수가 시장에 미치는 영향이 더욱 민감하게 조정되고 있다고 주장했다. 이는 시장 구조가 변화함에 따라 이제는 더 많은 변수들이 시장에 즉각적으로 영향을 미칠 수 있다는 의미다.

결과적으로, 최근 미국과 이란 사이의 전쟁과 관련된 국제 정세는 기술주들의 랠리를 이끌어냈고, 그 결과 S&P 500 지수와 나스닥 지수는 역대 최고치를 기록했다. 이와 같은 시장의 모멘텀은 앞으로도 계속될 가능성이 높아 보인다.