미국의 서비스업 경기가 7월에도 성장세를 이어가고 있으나, 고용 시장은 둔화 신호를 보이고 있다. 최근 고용정보업체 오토매틱데이터프로세싱(ADP)의 보고서에 따르면, 7월 연방 민간 기업의 고용 증가 폭은 4만4000명으로, 6월의 9만5000명에서 크게 감소했으며, 시장 예상치인 7만5000명에도 미치지 못했다.

서비스업의 경기는 확장세를 유지하고 있다는 긍정적인 신호가 존재한다. 미국 공급관리협회(ISM)가 발표한 7월 서비스업 구매관리자지수(PMI)는 54.1로, 전월인 54.0에서 소폭 상승했지만, 시장의 예상치인 54.5에는 미치지 못했다. PMI 지수는 50을 기준으로 하여 50을 초과하면 경기가 확장되고 있음을 의미한다. 이에 따라 7월 ISM 서비스업 PMI는 최근 12개월 평균인 53.4보다 높은 수치를 기록하며, 미국 서비스업이 25개월 연속으로 확장하고 있고, 전체 경제도 74개월 연속 성장세를 유지하고 있음을 시사하고 있다.

세부 지표를 살펴보면, 기업 활동과 신규 주문이 개선되고 있는 것으로 나타났다. 기업 활동 지수는 59.1로 전월 대비 3.7포인트 상승했고, 신규 주문 지수도 57.2로 2.1포인트 상승했다. 하지만 고용 지수는 51.2에서 47.4로 하락하며 다시 위축 국면으로 돌아섰다. 이는 서비스업 경기가 지속적으로 확장되고 있지만, 기업들이 신규 채용에 신중해지고 있다는 해석을 가능하게 한다.

또한 물가 압력이 증가하고 있다. 가격 지수는 70.3으로, 전월보다 2.6포인트 상승했다. 이는 최근 유가 상승과 여러 투입 비용이 증가하면서 서비스 물가의 하방 경직성을 강화시키고 있다는 분석이 뒤따르고 있다. 재고 지수는 51.4로, 전월보다 소폭 상승하였다. 7월 업황에서 성장한 산업으로는 소매업, 운송·창고업, 도매업, 금융·보험업 등 13개 업종이 포함되었다.

스티브 밀러 ISM 서비스업 조사위원장은 응답자들이 여전히 관세와 중동 분쟁의 영향을 언급했던 점을 지적하면서도, 이러한 언급의 빈도는 과거 보고서에 비해 감소했다고 전했다. 그는 미국 서비스 경제가 전반적으로 지속적인 탄력성을 보여주고 있지만, 여전히 모기지 금리와 인플레이션에 대한 우려는 존재하며 최근 유가 상승이 가격 부담의 중심에 놓여 있다고 평가했다.

또한, S&P 글로벌의 대안 조사 결과에서는 미국 서비스업 경기가 예상보다 강력한 확장세를 보이고 있다. S&P 글로벌의 7월 서비스업 PMI 확정치는 54.6으로, 시장 예상을 웃도는 것으로 나타났다. 크리스 윌리엄슨 S&P 글로벌 마켓 인텔리전스 수석 비즈니스 이코노미스트는 이번 PMI가 3분기 초 경제 성장세가 가속화되고 있음을 시사한다고 설명했다.

결론적으로, ADP와 ISM 지표를 종합하여 볼 때, 미국 서비스업이 확장 흐름을 이어가는 한편 기업들이 고용 확대에 대한 의지는 약해지고 있는 것으로 해석할 수 있다. 이는 경기 활동이 견조하지만, 고용 둔화와 가격 압력이 증가하는 양상으로 이어지고 있는 점을 의미한다.