달러는 금요일의 큰 손실 후 안정세를 보이고 있으며, 단기적으로 시장의 관심은 트럼프 대통령의 인도에 대한 새롭게 집중된 관심에 있다.

달러는 금요일의 큰 손실 후 조정을 받고 있습니다. 그리고 단기적으로 가장 큰 관심은 트럼프 대통령의 인도에 대한 새로운 집중입니다. 여기서 러시아 원유 170만 배럴 구매에 대한 미국의 제재 위협이 더욱 진지해졌습니다. 인도에 대한 러시아 자금 조달에 대한 2차 제재 위협이 핵심 목표인지 여부는 두고 봐야 할 문제입니다. 어쩌면 이는 미국이 인도의 국내 농산물 수입 개방이나 미국 에너지를 구매해야 한다는 약속을 요구하는 힘을 강화하기 위한 움직임일 수도 있습니다. 어쨌든 인도와 그 통화인 루피는 압박을 받고 있으며, 인도가 USD/INR에서 88 레벨을 보호할 것인지에 대한 추측이 커지고 있습니다. 올해 RBI는 루피의 유연성을 더 허용하고 있으며, 인플레이션은 평소보다 낮아 88.00 방어에 얼마나 헌신할지를 의구심을 자아내게 하고 있습니다. ING의 외환 분석가 크리스 터너는 전합니다.

DXY 랠리, 99.00/99.25 구간에서 중단

현재 브라질도 상황이 좋지 않은 가운데 있습니다. 미국은 인권 유린을 이유로 브라질에 50% 관세를 부과하고 있습니다. 브라질의 기관들은 물러서지 않고, 어제 보아르손 전 대통령을 자택 구금했습니다. 룰라 대통령은 내일 자국민에게 워싱턴의 압박에 대한 정부의 대응 방안을 발표할 예정입니다. 명백히 여기에는 미국의 관세가 100%로 격상될 가능성이 있습니다. 그럼에도 불구하고 브라질 레알은 상대적으로 잘 견디고 있습니다. 여기서 글로벌 차익 거래에 대한 관심이 지속되고 있으며, 브라질 레알의 15%에 가까운 암시적 수익률은 여전히 매력적입니다. 남아프리카 랜드도 30% 미국 관세에도 불구하고 잘 지내고 있습니다. 여기서 현지 중앙은행의 3% 인플레이션 목표 추구는 현지 채권 시장으로의 자금 유입을 환영받고 있습니다.

BRICS 국가 집단에 대한 압력에 관해 가장 지배적인 질문은 미국-중국 무역 완화가 지속될 것인지에 대한 것 입니다. 시장은 그렇게 예상하고 있지만, 오는 8월 12일 또 다른 마감일이 다가오고 있습니다. 현재 우호적인 무역 조건의 조기 연장은 시장에 큰 환영을 받을 것입니다. 만약 그렇지 않고 미국이 다시 중국에 대한 압박을 강화한다면, 트럼프 대통령이 BRIC 국가에 대한 새로운 캠페인을 시작하는 듯 보일 수 있습니다.

달러에 대해, 어젯밤 연준 비확표 위원인 메리 달리가 올해 두 번 이상의 금리 인하 리스크가 현재 기울어져 있다고 전했습니다. 현재 약 60bp의 금리 인하가 가격에 반영되어 있습니다. 더 중요한 것은 내일 연준 투표권자 수잔 콜린스와 리사 쿡의 발언이 예정되어 있다는 점입니다. 오늘 미국의 초점은 7월 ISM 서비스 지표입니다. 소폭 개선이 예상되며, 달러에 상승 압력을 줄 수 있습니다. 그러나 우리가 의심하는 바와 같이 DXY의 랠리는 99.00/99.25에서 중단될 것으로 보이며, 금요일의 하락 이후 얕은 수정에 그칠 것입니다.