금(XAU/USD)은 이번 주 설정된 범위 내에서 계속해서 통합세를 보이며, 미국 노동 시장 데이터가 혼재된 가운데 미국 거래 세션 시작 시 $3,380 근처에서 거래되고 있다.

금, $3,400 장벽 아래서 정체되지만 무역 긴장과 연준 금리 인하 베팅 속에서 하루 이익을 유지하다

금(XAU/USD)은 이번 주에 형성된 범위 내에서 계속해서 통합되고 있으며, 미국 거래 세션 시작 시 금값은 $3,380 근처에서 거래되고 있다. 금은 아시아 세션 동안 초기에 상승세를 보였고 $3,397에 도달했으나, 상승 모멘텀이 약해지면서 $3,400 심리적 장벽을 넘어서는 데 어려움을 겪고 있다.

금의 기나긴 가격 움직임은 이번 주 내내 나타난 넓은 불확실성의 분위기를 반영하고 있다. 상승세는 뚜렷한 힘을 얻지 못하는 반면, 하락세도 가격을 하락시키기 위한 긴급성이 없는 모습이다. 그러나 금은 글로벌 무역 긴장 고조, 미국 국채 수익률의 하락, 약세의 미국 달러, 그리고 연방준비제도(연준)가 다음 달 9월 회의에서 금리를 낮출 것이라는 우려가 겹쳐져 하방이 제한된 것으로 보인다.

무역 긴장은 수요일 늦게 재부상했으며, 트럼프 미국 대통령이 반도체 수입에 100% 관세를 부과하고 인도 상품에 대한 관세를 50%로 두 배로 하겠다고 발표했다. 이는 인도가 러시아산 석유를 지속적으로 구매하고 있다는 이유를 들었다. 이번 조치는 목요일에 공식 발효 된 “해방의 날” 관세에 추가되는 것이다. 지난주에 대통령 행정명령을 통해 서명된 이 보복 관세는 60개국 이상에서 수입품에 대해 10%에서 최대 50%의 세금을 부과하고 있다. 이는 예상 무역 불균형에 따라 조정된다.

시장 움직임: 금은 금리 인하 베팅과 안정된 수익률, 중앙은행 수요에 의해 지원받는다

목요일, 미국 경제 데이터는 혼재된 신호를 보였다. 초기 실업 청구 건수는 226,000건으로, 예상치인 221,000건보다 높아지고 이전의 218,000건에서 증가하여 노동 시장이 둔화되고 있음을 시사했다. 2분기 비농업 생산성의 예비 데이터는 2.4% 증가하여 예상치인 2.5%에는 미치지 못했으나, 1분기 -1.8%에서 크게 상승했다. 한편, 단위 노동 비용은 1.6%로서 예상치인 1.5%보다 높지만, 1분기의 6.9% 증가에 비해서는 훨씬 낮은 수치이다.

시장에서는 연준의 9월 금리 인하 가능성을 더욱 많이 반영하고 있으며, 이는 일련의 부진한 미국 경제 발표에 의해 촉발되었다. 기대 이하의 비농업 고용 지표(NFP)와 실망스러운 ISM 서비스 PMI는 연준이 둔화 조짐에 대응하기 위해 보다 완화적인 입장을 취할 것이라는 추측을 불러일으켰다. CME 페드워치 도구에 따르면, 다음 달 금리 인하 가능성은 이제 90%를 초과하였다. 이는 미국 국채 수익률에 압력을 가하고 있으며, 금과 같은 비이자 자산에 지지적 영향을 미치고 있다.

미국 국채 수익률은 목요일 안정적인 모습을 보였으며, 10년 채권 수익률은 4.28%에, 30년 채권 수익률은 약간 하락한 4.81%에 머물러 금에 대해 새로운 방향성을 제공하지 않았다. 낮은 수익률은 지속적인 거시적 불확실성 속에서 비이자 자산에 대한 수요를 지원하고 있다.

블룸버그 보도에 따르면, 중국 인민은행은 7월에 9개월 연속으로 금 구매를 늘려 60,000 트로이 온스를 추가하며, 11월 이후 총 구매량은 약 36톤에 이른다고 한다. 지속적인 축적은 미국 달러에서의 다변화를 강조하며, 올해 금괴의 30% 상승의 주요 원인으로 작용하고 있다.

세계 금 위원회(WGC)의 8월 6일 보고서에 따르면, 미국 금 수요는 2분기 동안 전년 대비 34% 감소하여 124톤에 이르렀지만, 강력한 ETF 유입으로 상쇄되었다. 북미 ETF는 상반기에 210억 달러를 유치했으며, 7월에는 또 다른 20억 달러가 추가되면서 2025년은 기록적인 두 번째 해로 접근하고 있다. 한편, 미국 금괴 수출은 강력한 출발을 보이며, 5월까지 268톤이 수출되어 2024년을 초과할 전망이다.

수요일 연준 관계자들은 최근 데이터에 대한 우려가 커지고 있음을 알리며 조심스러운 입장을 보였다. 연준 이사 리사 쿡은 최근 고용 보고서가 “우려스럽다”고 말하며, 데이터를 볼 때 조심스럽고 겸손해야 한다고 강조했다. 샌프란시스코 연준 총재 메리 달리는 노동 시장이 완화되고 있다는 경고와 함께 추가적인 둔화는 “바람직하지 않다”고 말했다. 그녀는 관세의 인플레이션적 영향에 대해서는 경시했지만, 정책은 향후 몇 달 내에 조정할 필요가 있으며, 연준은 인플레이션을 2%로 되돌리기 위해 아직 해야 할 일이 많다고 덧붙였다.

기술적 분석: XAU/USD는 50일 SMA 위에서 유지되며, 황소들은 $3,400 돌파를 노리다

기술적 관점에서 금은 상승 삼각형의 하단 경계 아래에서 여전히 정체되고 있어 단기적인 강력한 상승 신호가 부족한 상황이다. 지난 주 금값은 이 지지선을 잠시 이탈했으나, $3,285 근처에서 강한 저지선을 찾아냈다. 그 후, 금은 반등하며 현재 50일 단순 이동 평균(SMA) 위에서 거래되고 있어 즉각적인 지지선을 유지하며 더 넓은 상승세를 유지하고 있다.

일일 차트의 상대 강도 지수(RSI)는 55 근처에 위치해 있어 균형 잡힌 시장을 보여주며 약간의 상승 기울기를 보이고 있다. 이동 평균 수렴 발산(MACD) 지표는 긍정적으로 전환되어 개선된 모멘텀을 시사하고 있다. 그러나 평균 방향성 지수(ADX)는 낮은 수준을 유지하고 있어 현재 추세가 강도가 부족하다는 것을 시사하고 있다.

만약 금이 $3,390에서 $3,400 저항대 위에서 결정적인 일일 마감을 이루게 된다면, 삼각형 이탈을 무효화하고 $3,450까지의 상승 가능성을 열 수 있으며, 역사적 최고치인 $3,500도 다시 언급될 수 있다.