최근 이더리움(ETH)의 가격이 8% 이상 조정받으면서, 선물 시장에서의 레버리지 포지션이 감소하는 모습이다. 이러한 변화는 추가 상승 가능성에 대한 기대감을 불러일으키고 있다. 특히, 바이낸스의 오픈이자(Open Interest, OI) 지표가 하락하면서 이더리움 가격이 바닥을 다지거나 괄목할 만한 회복을 나타내고 있다는 분석이 제기되고 있다.

이번 조정은 지난 8월 말 약 4,950달러(약 6억 8,855만 원)의 고점 이후 시작됐다. 암호화폐 분석가인 부락 케스메시(Burak Kesmeci)는 리포트에서 “바이낸스 선물 시장의 OI 감소는 과거에 가격 반락 직전에 발생했던 선행 신호 역할을 해왔다”며, 현재 이더리움 시장도 비슷한 양상을 보이고 있다고 밝혔다. 그는 최근 3개월간의 OI 급락 패턴을 통해 근거를 제시했는데, 8월 17일에는 114억 달러에서 102억 달러로 약 10.52% 감소했고, 8월 20일에는 130억 달러에서 97억 달러로 급락하며 25.38%의 하락률을 보였다. 또한, 9월 13일에도 113.9억 달러에서 104억 달러로 8.69% 감소하면서 이전의 시세 조정과 유사한 전조 역할을 했다는 분석이 이뤄졌다.

케스메시는 현재 OI 지표가 96.9억 달러(약 13조 4,640억 원) 수준으로 더욱 감소할 경우, 시장이 리셋될 가능성이 높다고 언급하며 “지금의 조정은 일시적인 하락이 아닌 건강한 조정 과정으로, 다음 상승을 위한 정화 과정을 거치고 있다”고 진단했다. 그는 선물 시장의 과열이 빠르게 해소되고 있어, 이더리움이 다음 단계의 랠리를 준비하고 있을 가능성이 높다고 덧붙였다.

현재 이더리움은 4,487달러(약 6,223만 원)로 거래되고 있으며, 24시간 기준으로 0.8% 하락했지만 주간 기준으로는 3.9% 상승한 상태다. 흥미로운 점은 파생상품 시장에서 투기 심리가 저조함에도 불구하고, 온체인 지표는 장기 투자에 대한 긍정적인 신호를 나타내고 있다는 것이다. 크립토퀀트(CryptoQuant)에 따르면, 이더리움 스테이킹 물량은 사상 최대치인 3,620만 ETH에 도달했으며, 거래소 보유량은 수년 만에 최저 수준으로 감소하고 있다. 이는 단기 가격 하락에도 불구하고 투자자들이 장기 보유에 집중하고 있다는 것을 시사한다. 또한, 미국 내 현물 ETF에 의해 보유되고 있는 이더리움의 양도 670만 ETH로 증가해 4월 대비 거의 두 배에 가까운 수준으로 늘어났다.

반면 대형 금융기관들은 여전히 보수적인 전망을 보이고 있다. 씨티그룹은 2025년 말 이더리움의 목표 가격을 4,300달러(약 5,977만 원)로 제시하였으며, 이는 현재 가격보다 낮은 수준으로, 거시경제 리스크와 규제 변수 등을 고려한 조심스러운 관점임을 확인할 수 있다.

결국, 현재 이더리움은 4,307달러(약 5,984만 원) 수준의 9월 바닥을 분명히 상회하고 있으며, 8월 고점 대비 약 9.3% 떨어진 상황이다. 올해 초 대비 상승률은 여전히 96%에 이르며 기술적 조정이 진행 중이라는 점에서, 시장 참여자들은 이더리움의 단기 및 중기적 흐름이 다시 상승세로 돌아설 수 있을지에 주목하고 있다.