최근 미국 국채의 수익률 곡선이 급격히 평탄화되고 있는 상황을 반영하여, 암호화폐 시장, 특히 비트코인(BTC)에 대한 긴장감이 고조되고 있다. 이는 글로벌 경제의 성장 둔화를 나타내는 신호로 해석되고 있으며, 이러한 변화는 투자자들의 심리에 직접적인 영향을 미치고 있다. 바이낸스 리서치에 따르면, 지난 9월 10일 발표된 미국 고용지표의 약화와 인플레이션 완화 흐름이 투자자의 심리를 크게 변화시키고 있다고 분석됐다.

미국 소비자물가지수(CPI) 발표가 예정된 이번 주를 앞두고, 금리와 인플레이션의 흐름이 시장의 기조를 바꿀지에 대한 관심이 집중되고 있다. 특히, 장단기 금리 차의 축소는 경기 침체의 전조로 간주되며, 10년물과 2년물 수익률 차는 여전히 신뢰도 높은 지표로 남아 있다. 이러한 분위기 속에서 일부 암호화폐 투자 전략가들은 현재 알트코인의 반등이 '유도된 착시'일 가능성을 제기하고 있다.

가명 트레이더인 닥터 프로핏은 소셜 미디어를 통해, 현재 반등이 매크로 이벤트(CPI 발표 및 미국 연방준비제도 회의 등)를 앞두고 개미 투자자들을 유입시키기 위한 ‘분배 함정’이 될 수 있다고 경고했다. 이러한 입장은 비트코인의 우위를 주장하는 인투더크립토버스의 창립자인 벤자민 코웬의 견해와 일치한다.

현재 비트코인은 코인게코(CoinGecko) 기준으로 111,581달러(약 1억 5,522만 원)에 거래되고 있으며, 하루 동안 0.8% 하락했지만 주간 기준으로 0.5% 상승을 유지하고 있다. 그러나 이는 지난 달 대비 8.6%의 하락세이며, 8월 14일 기록한 사상 최고가 124,457달러(약 1억 7,306만 원)에 비해 여전히 10% 가까이 낮은 수준이다.

기술적 분석에 따르면, 110,000달러(약 1억 5,290만 원) 선이 중요한 지지선으로 작용하고 있다. 상승할 경우, 112,000달러(약 1억 5,568만 원)를 돌파하면 116,000~117,000달러(약 1억 6,124만~1억 6,263만 원) 범위까지 상승 가능성이 열려 있지만, 그 이상에서는 매도 압력이 강하게 작용하고 있다는 분석도 존재한다.

또한 온체인 데이터를 살펴보면, 비트코인 가격은 실수요보다 투기 수요에 의해 크게 영향을 받고 있음을 알 수 있다. 특히 고래 투자자(1000 BTC 이상 보유)는 매도세로 전환하고 있으며, 동시에 100~1000 BTC를 보유한 중형 투자자의 지갑 수는 증가하고 있다. 그러나 전반적으로 네트워크 활동은 둔화되고 있고, 활성 지갑 수 또한 줄어드는 추세다. 이런 상황에선 '순환매'보다는 '탈출형 상승'에 대한 우려가 커지고 있다.

결론적으로 현재 비트코인은 변동성과 유동성 부족이라는 이중 고충에 처해 있다. 이러한 환경에서는 기술적 지표보다도 채권 시장의 신호나 경제 지표가 가격 흐름에 더 큰 영향을 미칠 수 있다. 이번 주에 발표될 CPI 수치와 연준 협의는 향후 비트코인의 방향성을 좌우하는 중요한 분기점이 될 것으로 예상된다.