에테나랩스가 하이퍼리퀴드(Hyperliquid) 플랫폼에서 스테이블코인 USDH 발행 권한 경쟁에 본격적으로 뛰어들었다. 이번 도전은 파이낸스 및 블록체인 분야의 주요 기업들이 저마다의 제안서를 제출한 상황에서 이루어졌으며, 에테나의 제안은 구조적 안정성과 커뮤니티 환원에 중점을 두고 있다는 점에서 주목된다.

에테나는 자사의 블로그를 통해 하이퍼리퀴드 플랫폼을 위한 USDH 발행 전략을 공개하며 여섯 번째 공식 입찰자로 나섰다. 이 제안의 핵심은 자체 스테이블코인인 USDtb와의 연계로, '완전 담보형 USDH 구조'를 채택하고 있다. USDtb는 블랙록의 BUIDL 펀드와 연결되어 있으며, 가까운 시일 안에 앵커리지 디지털 뱅크에서 발행될 예정이다. 에테나는 USDtb를 전량 담보 자산으로 활용하여 USDH의 안정성을 강화할 계획이라고 밝혔다.

더불어 에테나는 USDH를 발행할 경우 준비금 수익의 최대 95%를 하이퍼리퀴드의 커뮤니티에 환원하겠다고 약속했다. 이를 실현하기 위해 '시큐리티 가디언 네트워크(guardian network)'라는 구조를 제안했으며, 이 네트워크는 하이퍼리퀴드 생태계를 대표하는 검증자들이 선출되어 안정성 감시 역할을 수행하게 된다.

에테나는 또한 하이퍼리퀴드의 기존 마켓을 USDC에서 USDH로 이전하는 데 소요되는 모든 비용을 부담하겠다는 의사를 밝혔다. 아울러 최소 7,500만 달러(약 1,043억 원)의 생태계 인센티브를 조성하며, 필요 시 이 금액을 1억 5,000만 달러(약 2,086억 원)로 확대할 수 있다고 발표했다.

이를 이어 에테나는 시큐어리타이즈(Securitize)와의 파트너십을 통해 하이퍼리퀴드 스마트 계약 레이어인 'HyperEVM'에 토큰화 자산과 주식 상품을 연동하는 계획을 공개하였다. 또한 하이퍼리퀴드에 특화된 신형 스테이블코인 hUSDe를 도입해 즉시 유동성을 제공할 방침이다.

이번 제안은 앞선 여섯 개 기업의 응찰이 있은 후에 발표되었다. 먼저 제안을 제출한 네이티브마켓츠(Native Markets)는 스트라이프의 결제 네트워크를 기반으로 한 USDH 계획을 내놓았으나, 신뢰성 문제로 일부 우려가 제기된 바 있다. 그 후 프락스파이낸스, 아고라, 스카이(구 메이커다오) 등 다양한 기업들이 나서 각기 다른 수익 배분 구조를 강조하며 경쟁에 나섰다. 특히 아고라는 USDH 준비금 수익의 100%를 커뮤니티에 환원하겠다는 야심 찬 계획을 세웠다.

하이퍼리퀴드는 최근 USDH 발행자를 선정하기 위한 커뮤니티 프로세스를 시작했으며, 이 과정에서 수십억 달러 규모의 유동성과 거래 수익 흐름이 좌우될 가능성이 있어 각 프로젝트들의 이해관계가 긴장감을 일으키고 있다. 에테나의 후발 주자 진입은 이 경쟁을 더욱 치열하게 만들 것으로 보이며, 최종 선정 결과에 따라 하이퍼리퀴드 생태계의 미래 방향성 또한 다시 재조정될 가능성이 높다.