IREN 리미티드(IREN)가 비트코인 채굴 기업에서 인공지능(AI) 인프라 제공업체로의 전환을 본격화하고 있다. 나스닥에 상장된 IREN은 최근 마이크로소프트와 엔비디아를 포함한 주요 기업들과 총 28억 달러 규모의 다년간 AI 클라우드 계약을 체결했으며, 이는 시장에서 큰 주목을 받고 있다. 현재 IREN의 주가는 38.89달러에서 41.16달러 사이에서 변동하며, 지난 52주 최고가는 76.87달러, 최저가는 16.66달러로 기록되고 있다.

IREN은 클라우드 소프트웨어 기업 미란티스(Mirantis)의 인수를 지난 8월 초 완료하였다. 해당 인수를 위해 IREN은 약 1,260만 주의 보통주와 함께 4천만 달러 상당의 추가 대가를 지급했다. 이번 인수로 IREN은 "3개의 계층, 하나의 복합 우위(Three Layers. One Compounding Advantage)" 전략을 본격적으로 구현하고 있으며, 미란티스는 AI 클라우드 플랫폼에서 '제3계층' 소프트웨어 구성 요소로 자리매김하게 된다. 이로 인해 AI 개발자들이 IREN의 데이터센터와 컴퓨팅 자원을 기반으로 유연하고 상호운용 가능한 인프라를 활용할 수 있도록 지원하게 된다. 이는 IREN이 하드웨어 중심의 채굴 기업에서 물리적 데이터센터, AI 클라우드 용량, 클라우드 소프트웨어 레이어를 통합한 풀스택 AI 클라우드 제공업체로 진화하는 데 기여하고 있다.

확장 전략의 일환으로 IREN은 대규모 자금 조달을 통해 안정성을 확보하고 있다. 독일 금융 매체의 보도에 따르면, IREN은 마이크로소프트와 연계된 36억5천만 달러 규모의 투자등급 GPU 파이낸싱을 확보했다. 또한, 다양한 생성형 AI 개발사 고객들로부터 19억 달러의 선지급금을 받는 성과를 올렸다. 이는 GPU 자본지출(Capex)의 약 95%를 커버하는 규모로, JP모건 애널리스트들은 이를 비트코인 채굴에서 AI 인프라 전환 과정의 "중요한 이정표"로 평가하고 있다. 고객들이 GPU 비용의 약 45%를 선지급하여 자본 효율성이 크게 개선되었고, 이를 통해 IREN은 신속히 용량을 확충할 수 있게 되었다.

그러나 IREN 주가는 최근 3개월 내 약 60% 상승한 후, 최신 분기 실적 발표 후 하루 만에 약 20% 급락하여 39.77달러에 거래되고 있다. 홍콩 금융 매체는 비트코인 반감기 이후 해시레이트와 채굴 수익 감소가 원인으로 분석하고 있다. 그럼에도 불구하고 애널리스트들은 AI 클라우드 전환에 대해 긍정적인 전망을 유지하고 있으며, 잭스(Zacks)는 IREN의 선행 주가매출비율(P/S)이 약 5.6배로 동종 업계 평균인 3.0배를 초과하는 점을 지적하며, 벨류스코어 F(과대평가)를 부여하고 '보유(Hold)' 의견을 제시했다. 그에 반해 B. 라일리는 목표가를 83달러로, 컴퍼스 포인트는 105달러로 상향 조정하며, 안정적인 전력 공급과 확장의 명확성이 단기 실적 변동성보다 중요하다고 강조하고 있다. 여러 애널리스트들의 평균 투자의견은 여전히 '보통 매수(Moderate Buy)'로 유지되고 있다.

앞으로 IREN은 기존 비트코인 채굴 시설을 AI 칩(GPU) 센터로 재배치하는 전략을 추진하고 있으며, 2026년까지 연간 매출 약 34억 달러를 목표로 하고 있다. 이 매출은 AI 클라우드 서비스가 본격적으로 가동됨에 따라 창출될 것으로 예상하고 있다. IREN의 장기 로드맵은 소유 및 운영 데이터센터와 컴퓨팅 자원, AI 클라우드 용량, 그리고 미란티스 클라우드 소프트웨어 레이어로 구성된 3계층 아키텍처를 중심으로 진행된다. 이를 통해 기업 및 AI 개발자를 위한 통합 및 오케스트레이션 서비스를 제공할 계획이다.

마켓비트는 최근 TTRF 캐피탈(TTRF Capital Ltd)가 IREN에 약 6만6817주 규모의 신규 포지션을 개시했다고 보도하였으며, 이는 기관 투자자들의 관심에 반영된 것으로 볼 수 있다. 최근 다른 자산운용사들도 IREN의 포지션을 재조정하고 있어, IREN이 AI 인프라의 핵심 종목으로 인식되는 추세가 이어지고 있다. 다만 애널리스트들은 장기 성장 잠재력과 단기 밸류에이션 리스크의 구분이 필요하다고 지적하고 있다. 이러한 맥락 속에서 IREN은 높은 변동성을 배경으로 명확한 방향성과 대형 고객사 확보, 그리고 풍부한 자금 조달을 통해 차세대 AI 인프라 기업으로의 변신을 꾀하고 있다.