스트레티지(Strategy)가 최근 비트코인을 원가 이하로 매도하며 재무 구조 방어에 나선 사실이 알려졌다. 이는 그동안 ‘팔지 않는다’는 기본 원칙을 깨고 유동성 확보를 위한 전략으로 변화를 나타내고 있어 주목을 받고 있다.

8월 3일(현지시간) 미국 증권거래위원회(SEC)는 스트레티지가 지난주 비트코인(BTC) 1,638개를 약 1억500만달러(약 1,499억 원)에 매도했음을 밝혔다. 이는 2026년 들어 세 번째 매각이자 여섯 주 연속 매수 중단 현상과 맞물린다. 평균 매도 단가는 약 6만4,000달러로, 회사의 평균 매입 단가인 7만5,419달러보다 현저히 낮은 수치이다.

이번 매각 자금은 회사가 진행한 보통주 발행으로 조달한 2억9,060만달러와 함께 우선주 상환 및 현금 보유 확대에 사용됐다. 스트레티지는 STRC 우선주 8,120만달러 규모를 매입하여 소각했고, 잔여 자금 중 2억5,000만달러를 현금으로 추가하며 총 보유 현금을 40억달러로 확대하였다.

현재 스트레티지가 보유한 비트코인(BTC)은 84만2,138개이며, 이들 자산의 총 매입 비용은 635억1,000만달러에 달한다. 현재 시세로 평가할 경우 약 109억달러의 평가 손실을 안고 있다. 이러한 발표 이후 스트레티지의 주가는 프리마켓에서 1.9% 하락했으며, 비트코인은 6만3,500달러 선에서 거래되고 있다.

스트레티지의 매각은 단순한 포트폴리오 조정을 넘어 재무 구조 변화에 해당한다. 회사는 STRC, STRK, STRD, STRF, STRE 등 다양한 우선주와 채권을 통해 비트코인(BTC) 투자를 확대해왔으며, 이들 상품에는 달러 기준의 배당 및 이자 지급 의무가 부과되어 있다. 연간 우선주 배당 비용은 1년 전 4,910만달러에서 4억70만달러로 급증하며, 이는 지속적으로 현금을 창출해야만 하는 압박으로 이어졌다. 이로 인해 비트코인을 매각하는 선택이 불가피해진 것이다.

또한, 스트레티지는 2026년 6월 ‘디지털 크레딧 캐피털 프레임워크’를 도입하며 비트코인 매도를 배당 지급, 채무 상환, 자사주 매입 재원으로 사용할 수 있도록 변경했다. 이를 통해 비트코인은 이제 더 이상 단순한 축적 자산이 아닌 유동성 자산으로 전환되었다는 평가를 받고 있다.

매각 자금은 일부 배당 지급에 사용됐고, 나머지를 STRC 우선주 91만2,143주를 약 8,120만달러에 매입하는 데 사용했다. 이는 현금 흐름 부담을 줄이는 효과를 기대할 수 있다. 그럼에도 STRC 가격은 7월 기준 89.46달러에 머물며, 회사는 배당률을 12%로 유지하겠다고 밝혔다. 현재 가격 기준으로 실질 수익률은 약 13.4% 수준이다.

최근 2분기 실적은 비트코인의 평가손실로 인해 82억2,000만달러의 순손실을 기록하며 재무적 압박을 느끼고 있다. 특히 스트레티지가 6주 동안 비트코인 매수를 중단한 것은 그 간의 비트코인 축적 전략이 종료되었음을 시사하며, 이로 인해 손실을 실현하는 방식으로 자금을 확보하고 있다는 점이 시장에 중대한 변화로 받아들여진다.

스트레티지는 여전히 세계 최대 수준의 비트코인 보유 기업 중 하나지만, 그 전략의 방향성이 분명히 변경되었다. 비트코인은 기업의 재무를 지탱하는 현금 창출 수단으로 기능하게 되었으며, 이로 인해 앞으로의 재무 운영 방식에도 큰 변화가 예상된다.