글로벌X가 이더리움(ETH) 기반의 커버드콜 ETF 'EHCC'를 출시하며 주간 수익형 크립토 ETF 시장에 본격적으로 발을 내딛게 됐다. 이 새로운 ETF는 변동성을 활용해 안정적인 수익을 지속적으로 창출할 수 있는 기회를 제공할 것으로 예상된다.

EHCC는 3월 16일(현지시간)에 상장되었으며, 이더리움의 현물 또는 선물에 투자한 후 콜옵션을 매도해 발생한 프리미엄을 매주 투자자에게 분배하는 구조를 가지고 있다. 이 ETF의 총 보수는 0.75%로 설정되어 있으며, 최소 80%의 순자산이 미국에 상장된 이더리움 ETP에 투자된다. 특이하게도 EHCC는 실제 이더리움 현물을 직접 보유하지 않는다.

이로써 글로벌X의 디지털 자산 ETF 제품군은 총 4개로 확대되었으며, 운용 자산 규모는 약 781억 달러(한화 약 118조 원)에 달한다. 글로벌X는 미래에셋금융그룹의 글로벌 플랫폼 내 주요 ETF 운용사 중 하나로 자리 잡고 있다.

EHCC의 주된 매력은 이더리움의 높은 변동성을 수익의 재료로 활용하는 점이다. 펜도로 팔란드라니(Pedro Palandrani) 글로벌X 제품 책임자는 “이더리움은 높은 성장 잠재력을 지니지만 동시에 높은 변동성을 가진 자산”이라며, “이런 특성이 정기적인 수익 창출 전략에 적합하다”고 설명했다. 실제로 이더리움은 활성화된 시장에서는 연간 변동성이 60~80% 수준에 이르며, 이로 인해 수익 창출 기회가 증가한다.

하지만 EHCC는 상승장에서는 수익이 제한되고, 하락장에서는 손실이 그대로 반영되는 비대칭 리스크를 가진 구조로 되어 있다. 가격이 횡보하거나 완만하게 하락할 경우 프리미엄 수익이 완충 역할을 하지만, 실질적인 손실 방어에는 한계가 있어 투자자들은 이 점을 염두에 둬야 한다.

이더리움 수익형 시장이 빠르게 커지고 있는 가운데 EHCC의 출시는 처음이 아니다. 앰플리파이(Amplify)는 이미 2025년 10월에 유사한 전략을 가진 EHY ETF를 출시했으며, 동일한 0.75% 수수료와 주간 프리미엄 구조를 채택하고 있다. 추가적으로, ETT라는 월 3% 수익을 목표로 하는 ETF도 출시하여 이더리움 수익형 ETF의 라인업을 확장하고 있다.

이처럼 경쟁이 심화되는 이유는 규제 환경의 변화에 있다. 2024년 5월, 미국 증권거래위원회(SEC)가 이더리움 현물 ETF를 승인하면서 옵션 전략을 활용할 수 있는 인프라가 마련되었고, 이는 비트코인(BTC) ETF 시장에서도 유사한 흐름을 보여주고 있다.

기관 수요 또한 증가하고 있으며, 이더리움의 토큰화 및 온체인 금융에서의 역할이 커짐에 따라 전통 자산운용사들도 관련 상품을 적극적으로 선보이고 있다. EHCC는 이더리움에 직접 투자할 부담 없이 수익을 동시에 추구하고자 하는 투자자들에게 적합한 선택이 될 수 있다.

향후 EHCC의 자금 유입 속도와 초기 분배 성과가 중요한 변곡점이 될 것이다. 만약 EHCC가 기존 EHY보다 더 높은 경쟁력을 입증할 수 있다면, 주간 수익형 크립토 ETF 시장의 새로운 기준으로 자리 잡을 가능성이 높다. 반대로 자금 유입이 저조할 경우, 경쟁자 ETF의 시장 지배력이 지속될 가능성도 고려해야 한다.