연방준비제도(Fed)가 최근 기준금리를 동결하면서도 '불확실성이 높아지고 있다'고 언급한 가운데, 가상자산 시장이 다시금 위험회피 분위기로 전환하고 있다. 이로 인해 투자자들은 비트코인(BTC)뿐만 아니라 다양한 알트코인에서 자금을 빼버리고 스테이블코인으로의 이동을 선택하고 있다.

미국 연준은 18일(현지시간) 기준금리를 올리지 않기로 했지만, 향후 경기와 물가에 대한 구체적인 방향성을 제시하지 않음으로써 시장에 큰 영향을 미칠 것으로 보인다. 특히 이란 전쟁의 여파로 유가가 급등하며 글로벌 경제에 부정적인 영향을 끼치는 상황에서, 투자자들은 불안감을 느끼고 있다. 이에 따라 가상자산을 포함한 위험자산의 투자심리 또한 약해지고 있다.

비트코인은 19일 아시아 시간대에 한 때 7만 달러(약 1억 501만 원) 아래로 하락했다. 기사의 작성 시점에서는 비트코인이 7만240.69달러(약 1억 536만 원)로, 24시간 기준으로 4.92%의 하락세를 보였다. 주 초에 7만6000달러(약 1억 1,401만 원)에 달했던 가격은 이후 지속적인 하락세를 보이고 있다. 이더리움(ETH)이나 솔라나(SOL), XRP(XRP)와 같은 주요 코인들도 비트코인의 약세 흐름을 따르며 하락세를 보였다. 코인 시장을 대표하는 코인데스크20 지수 역시 2,055.04로, 24시간 기준 4.66% 하락했다.

흥미로운 점은 '비트코인 도미넌스'도 함께 감소했다는 사실이다. 최근 3일 동안 비트코인 도미넌스는 59.4%에서 58.7%로 하락하였다. 일반적으로 시장 변동성이 클 때는 자금이 알트코인에서 비트코인으로 이동하여 도미넌스가 상승하는 경향이 있지만, 이번 경우에는 비트코인 또한 안전 소비처로 간주되지 못한 결과다.

대신 많은 투자자들은 스테이블코인으로 이동하고 있다. 달러와 연동된 스테이블코인인 테더(USDT)와 USD코인의 시가총액 비율은 각각 7%에서 7.76%, 3%에서 3.35%로 증가하였다. 이러한 현상은 변동성이 큰 시장 상황에서 현금성 자산으로 대기하려는 투자 심리가 작용하고 있음을 시사한다.

이와 같은 상황의 배경에는 유가의 변동성이 자리하고 있다. 연준이 정책 경로를 명확히 하지 않으면서 금융시장은 유가 급등락에 보다 큰 영향을 받게 되었다. 특히 호르무즈 해협의 교란은 에너지 긴장 상태를 exacerbate할 가능성이 있으며, 이는 국가의 에너지 수입 비용에 변화를 일으키고 인플레이션 압력으로 귀결될 수 있다는 우려를 낳고 있다.

온체인 및 트레이딩 분석 플랫폼인 난센(Nansen)은 최근 시장이 외견상 안정적으로 보일지라도 그 이면은 취약하다고 경고한다. 난센의 연구가 니콜라이 쇤더가드(Nicolai Søndergaard)는 중앙은행의 정책이 더 이상 가상자산 전반의 상승 트리거로 작용하지 않으며, 기관 자금이 특정 '핵심 구간'만을 지탱하고 있다고 진단했다. 또한 그는 알트코인 역시 강력한 위험선호 경향을 만들어낼 정도의 매력적이지 않다고 덧붙였다.

전통 금융시장에서도 위험회피 신호가 감지되고 있다. 달러 인덱스(DXY)는 100선 위에서 상승세를 보이며, S&P500 선물은 약세를 기록하고 있다. 미국 10년물 국채금리는 4.26%로 6bp 상승했으며, 이는 위험자산에는 부담을 주고 달러 강세에는 긍정적인 영향을 미치고 있다.

한편, 이 날의 시장에서 또 다른 변수로는 정책 및 규제 문제와 에너지 관련 지정학적 이슈가 거론된다. 미국 증권거래위원회(SEC)가 나스닥의 '토큰화 증권' 거래 지원을 승인했다는 소식이 전해졌지만, 이는 시장 투자 심리에 큰 변화를 주기는 어려울 것으로 보인다. 지정학적 측면에서도 중동 에너지 시설에 대한 공격과 유가 급등이 여전히 이어지고 있으며, 이러한 불확실성이 투자자들에게 부담을 주고 있다.

결국 비트코인은 기술적으로 2월 초 이후 형성된 추세선 채널의 상단을 테스트한 후 하락하는 모습을 보였다. 이 채널의 상단을 확실히 돌파한다면 강세 전환의 신호가 될 수 있겠지만, 하단을 이탈한다면 중기 하락 추세가 계속될 가능성도 높아진다. 향후 연준의 불확실성 및 유가의 변동성이 결합하여 스테이블코인 선호가 이어질지, 현물 ETF 자금 흐름의 개선 여부가 시장의 주요 변수가 될 것으로 보인다.