미국의 암호화폐 거래소가 현재 15%의 시장 점유율을 기록하며 유동성과 기관 자금의 유입으로 인해 시장 구조가 점진적으로 변화하고 있는 상황이다. 카이코 리서치의 보고서에 따르면, 2025년 초 약 8%에서 현재로서 이 정도의 성장을 이루었다는 분석이 나온다.

전 세계적으로 바이낸스를 포함한 오프쇼어 거래소가 여전히 높은 점유율을 유지하는 상황이지만, 미국 거래소는 경쟁이 치열한 가운데서도 점차적으로 그 영향력과 점유율을 늘려가고 있다. 미국은 암호화폐 생태계에서 핵심적으로 자리 잡고 있으며, 이러한 성장은 제도적 개선과 더불어 주요 거래소 및 자산운용사의 기관 참여가 증가하고 있음을 반영한다. 특히, 정책 환경도 점차 우호적으로 변화하고 있어 시장 기반이 크게 강화된 모습을 보이고 있다.

특히 2024년에는 비트코인 현물 ETF가 승인되면서, 투자자들이 규제가 있는 환경에서 암호화폐에 더 쉽게 접근할 수 있게 된다. 이는 전통 금융 내에서 암호화폐의 정당성과 수용성을 크게 높이는 데 기여할 전망이다. 게다가, 2024년 12월에 폴 앳킨스가 SEC 수장으로 지명된 것도 시장에 긍정적인 신호로 작용하고 있다. 이번 분석은 코인베이스, 불리시, 크라켄, 제미니, EDX마켓 등 주요 거래소를 포함하여 이루어졌다.

미국 거래소는 거래량 면에서는 오프쇼어 거래소에 비해 상대적으로 낮은 비중을 차지하지만, 유동성 측면에서는 뚜렷한 강점을 보이고 있다. 2025년 기준으로, 미국 거래소의 평균 1% 시장 깊이는 약 1000만~2000만 달러로, 오프쇼어 거래소의 약 500만 달러와 비교해 두 배 이상 높은 것으로 나타났다. 시장 깊이는 대규모 주문이 가격에 미치는 영향을 최소화할 수 있는 능력을 나타내며, 이는 기관 자금 유입과 거래 환경의 안정성을 나타내는 중요한 지표로 여겨진다.

그중에서도 비트코인 유동성은 미국 거래소에서 더욱 빠르게 증가하고 있다. 이는 비트코인 현물 ETF에 대한 수요 증가와 함께 연결되어 있다. 블랙록의 아이셰어즈 비트코인 트러스트(IBIT)와 같은 상품에 유입된 자금이 미국 거래소에서 비트코인을 확보하도록 유도하며, 이 과정에서 마켓 메이커들의 차익 거래와 헤지 거래가 더 큰 유동성을 창출하고 있다. 이러한 구조는 단순한 거래량 증가를 넘어, 현물 시장 내의 지속적인 수요를 형성하는 데 중요한 역할을 하고 있다.

또한, 미국 거래소는 규제 투명성 및 상대방 리스크 관리에서 기관 투자자들에게 유리한 환경을 제공하고 있다. 유동성이 더 안정적이고 깊어지는 특성을 지니고 있어, 단기 투기성 자금 중심의 변동성이 심한 구조와는 차별화된 모습을 보이고 있다. 반대로 일부 오프쇼어 거래소는 리테일 중심으로 운영되어 특정 거래 쌍이나 시간대에 따라 유동성의 일관성이 낮은 경향이 있다.

미국 시장 구조를 살펴보면, 거래량이 소수의 거래소에 집중된 형상을 보이며, 코인베이스, 불리시, 크라켄 등 3개의 거래소가 현물 거래를 주도하고 있다. 코인베이스는 전체 거래량의 약 30~50%를 차지하며 시장의 중심 역할을 수행하고 있으며, 불리시는 20~30%, 크라켄은 15~25% 정도의 점유율을 보인다. 이외에도 제미니와 EDX마켓이 유동성과 시장 깊이를 보완하여 전체 생태계를 다양화하고 있다. 이러한 변화는 미국 암호화폐 시장의 성장을 더욱 가속화하고 있다.