최근 온체인 금융이 대중화의 문턱에서 반복적으로 부딪히는 주요 문제는 블록체인의 공개원장이 갖는 지나치게 투명한 특성이다. 블록체인은 투명성과 신뢰의 상징으로 여겨지지만, 실제 사용자와 기업은 자신의 프라이버시가 보장되기를 더욱 강하게 원하고 있다는 지적이 제기되고 있다. 대부분의 암호화폐 생태계 내부에서는 공개원장을 장점으로 설명하지만, 일반 사용자 입장에서 모든 거래가 영구적으로 기록되고 누구나 볼 수 있다는 구조는 수용하기 어려운 현실이다.

신용카드 결제를 예로 들면, 만약 이웃이 자신의 결제 내역을 실시간으로 열알 수 있다면 그 누구도 카드를 사용할 수 없을 것이다. 또한 기업들이 경쟁사에 공급처나 단가, 발주량 등 비밀 정보를 모두 공개하기란 사실상 불가능하다. 이에 따라 온체인과 오프체인 사이의 균형이 절실히 요구되고 있다. 온체인은 너무 공개적이고 오프체인은 너무 비공개적이기 때문에, 규제 준수와 기업 비밀 보호를 양립할 수 있는 ‘선택적 공개’ 모델이 필요하다는 목소리가 높아지고 있다.

기관 투자자들이 블록체인 도입에 신중한 이유는 과거의 투자 포지션이나 주문 흐름, 거래 상대방 정보 등이 공개되면서 전략적인 알파가 노출될 수 있다는 점이다. 대규모 자본을 운용하는 헤지펀드나 자산운용사 등에게 있어 공개된 거래 내역은 경쟁 우위를 상실하게 만들 수 있다. 그러므로 기업의 스테이블코인 사용이 증가하더라도 프라이버시의 대가를 치러야 한다면 기업 사용은 어려울 수 있다. 스테이블코인은 낮은 수수료와 빠른 정산을 약속하지만, 거래의 세부내역이 공공에 노출될 경우 기업에 큰 타격을 줄 수 있다.

이로 인해 기업들은 규정을 지키면서 민감한 정보를 숨길 수 있는 방법을 모색하고 있다. 예를 들어, 규제 기관이나 감사를 위해서만 공개하는 '열람 키' 같은 장치를 도입할 수 있다. 이는 법을 회피하자는 것이 아니라, 경쟁이 존재하는 시장에서 정상적으로 기능하기 위한 최소한의 조치에 해당한다.

업계에서는 블록체인의 ‘SSL 모먼트’가 필요하다는 주장도 일고 있다. 과거 인터넷이 상거래에 부적합했던 이유는 보안 문제였으나 SSL이 표준으로 자리 잡으면서 전자 상거래가 활성화된 것처럼, 블록체인도 기본적인 프라이버시를 보장할 수 있는 기밀성 케어를 갖춰야 한다는 것이다. 최근 이러한 인프라가 백서 속 개념을 넘어서 실제 구현 단계로 나아가고 있다는 평가도 존재한다. 예를 들어, 칸톤 네트워크는 기업 금융에서 민감한 정보를 보호하기 위한 허가형 구조로 유의미한 성과를 이루고 있다.

비트코인의 활용도를 확장하는 노력도 진행되고 있다. 비트코인은 그동안 가치 저장 수단으로 각광받았으나, 상업적 사용에는 공개된 잔고와 거래 상대자 문제가 걸림돌로 작용해왔다. 이러한 문제를 해결하기 위한 기밀성 레이어 도입이 모색되고 있는데, 이는 필요한 경우에만 정보가 공개되는 구조다. 이러한 진전은 비트코인을 정적인 자산에서 활동적인 자산으로 전환할 수 있는지 여부가 향후 이목을 끌 것으로 예상된다.

결론적으로, 초기 암호화폐의 핵심 가치 중 하나인 프라이버시가 실현되기 위해서는 세계의 돈 흐름을 포함할 수 있어야 한다는 지적이 있다. 블록체인의 확장을 위해 선택적 공개와 기밀성이 더 이상 부가 기능이 아니라 기본 요소로 자리 잡을 수 있을지가 관건이다. 이와 같은 기술이 빠르게 현실화되고 있는 이 시점에서, 어떤 네트워크가 새로운 기준을 세우고 다음 글로벌 금융 시대의 흐름을 주도할지가 중요한 질문으로 남아 있다.