미국에서 솔라나(SOL)와 리플(XRP)의 현물 상장지수펀드(ETF)가 암호화폐 시장의 하락세에도 불구하고 주목할 만한 투자자 자금을 유치하고 있다. 그러나 두 ETF의 주요 투자자 성향은 크게 다르다. 솔라나 ETF는 상대적으로 기관 및 업계 자금이 주를 이루고 있는 반면, XRP ETF는 개인 투자자, 즉 리테일 수요가 더 큰 비중을 차지하고 있다.

블룸버그 인텔리전스의 분석가들은 최근 보고서를 통해 솔라나 ETF의 초기 수요가 전통적인 기관의 신규 유입보다 크립토 업계 내부 자본(일명 '크립토 네이티브')에 의해 주도된다고 지적하였다. 보고서에 따르면, 솔라나 ETF에서 식별 가능한 자금의 약 49%가 미국의 기관 투자자들이 보유하고 있으며, 그 중에는 투자자문사가 약 2억7,000만 달러, 헤지펀드가 약 1억8,600만 달러를 차지하고 있다.

하지만 이 기관 기반은 다소 집중성과 비대칭성을 보인다. 초기 보유자는 주로 크립토 중심 투자사 및 시장 유동성을 제공하는 마켓메이커로 제한되어 있어, 보다 폭넓은 기관 참가가 이루어지려면 아직 시간이 필요할 것으로 보인다. 주요 보유자로는 일렉트릭 캐피털, 골드만삭스, 엘레퀸 캐피털 등이 언급되었다.

그에 반해 XRP ETF의 경우, 13F 공시에 따르면 식별 가능한 자산 비중이 약 16%에 그쳐 상대적으로 기관의 참여가 적다는 평가를 받고 있다. 분석가들은 이 비중이 낮은 이유로 13F 제출 의무가 없는 개인 투자자의 존재를 들고 있으며, 리테일 수요가 상당하다는 점을 강조하였다. XRP는 XRP 레저에서 사용되는 네이티브 토큰으로, 국제 결제 시스템을 겨냥하고 있어 그 가능성이 주목받고 있다.

XRP ETF는 출시 후 6주 사이에 14억 달러 이상의 자금을 끌어모으며 리테일 투자자들이 지속적인 수요를 보여주고 있다. XRP 가격이 올해 약 26% 하락했음에도 불구하고 ETF 자산이 안정세를 유지하고 있다는 점은 이 ETF가 차익거래보다는 가격 전망에 기반한 방향성 매수 성격을 띨 가능성이 있음을 시사한다.

결과적으로 솔라나 ETF는 기관의 크립토 업계 기반 자금이 주를 이루고 있는 반면, XRP ETF는 리테일 중심의 투자자 구조를 가지고 있다. 이러한 차이는 앞으로 신생 크립토 ETF 시장이 얼마나 다양한 투자자 기반을 형성할 수 있을지를 보여주는 기회가 될 것으로 예상된다. 각 자산별 투자자층이 분화되는 현재, 앞으로 두 상품군의 성장이 어떻게 진행될지는 투자자들과 업계 전문가들 모두에게 중요한 관심사가 될 것이다.