미국에서 현물 비트코인 ETF에 대한 자금 유입이 하루 5억 650만 달러에 달하며, 이는 2월 2일 이후 최대 순유입으로 기록되고 있다. 비트코인 가격이 6만 8,000달러를 회복한 가운데, 이번 주 누적 유입액은 5억 6,040만 달러에 이르렀다. 이는 장기간의 순유출 기간을 끝내고, 비트코인 시장에 긍정적인 신호를 주고 있다. 최근 5주 연속 순유출이 있었고, 그 규모는 총 38억 달러에 달했으나, 이번 주의 자금 유입으로 '주간 플러스 전환' 가능성이 커졌다.

2월 대규모 매도 이후 현물 비트코인 ETF의 순자산은 약 200억 달러 감소했으며, 이로 인해 투자심리가 위축되었다. 하지만 최근 이틀 연속 자금 유입이 발생하고, 거래대금이 43억 달러를 웃돌며 회복세를 보이고 있어 단기적인 반등이 기대되고 있다. 특히, 블랙록의 아이셰어즈 비트코인 트러스트(IBIT)가 하루 2억 9,740만 달러가 유입되며 자금 흐름을 주도하고 있다.

비트와이즈 비트코인 ETF(BITB)와 피델리티 와이즈 오리진 비트코인 펀드(FBTC)에도 각각 3,940만 달러와 3,010만 달러가 순유입되었다. ETF 현물 거래대금의 급등은 가격 회복과 맞물려 '레버리지 없는' 현물 익스포저에 대한 수요가 증가하고 있음을 나타낸다.

하지만, ETF 자금 유입에 대한 긍정적인 전망과는 별개로 시장 구조를 둘러싼 논란이 여전히 존재한다. 최근 제인스트리트가 비트코인 관련 파생상품으로 시장의 가격발견에 영향을 미칠 수 있다는 의구심이 커지고 있다. 이와 관련해 비트와이즈의 자문인 제프 박은 AP(공인참가자)의 구조가 가격발견의 무결성을 약화시킬 수 있음을 지적하고, 이러한 구조에 대한 이해가 중요하다고 강조했다.

더불어 '페이퍼 비트코인'이라는 우려도 다시 언급되고 있다. 이는 실제 비트코인을 보유하지 않고 장부상 거래만으로 시장이 팽창할 경우, 시장의 투명성과 건전성에 부정적인 영향을 미칠 수 있다는 경고다. 최근 발생한 빗썸의 62만 BTC 잘못 배포 사건은 이러한 우려를 더욱 부각시키고 있으며, 시장의 투명성과 내부 통제에 대한 질문이 제기되고 있다.

결론적으로, 비트코인 ETF로의 자금 유입이 가격 반등을 이끌 수는 있지만, 장기적으로는 시장의 투명성과 가격발견 메커니즘의 신뢰성 또한 확보되어야 변동성을 줄일 수 있다는 경고가 나오고 있다. 따라서, 투자자들은 자금 흐름과 시장의 구조를 면밀히 분석하고, 리스크를 최소화하기 위한 전략을 세워야 할 것이다.