최근 5주 동안 미국의 현물 비트코인(BTC) 상장지수펀드(ETF)에서 약 38억 달러(한화 약 5조 5,000억 원) 규모의 자금이 순유출된 것으로 나타났다. 이는 비트코인 ETF의 자금 흐름이 지속적으로 위축되고 있는 상황을 보여주고 있으며, 이러한 현상은 장기적인 투자 심리에 부정적인 영향을 미칠 수 있다.

이번 자금 유출은 비트코인 현물 ETF가 미국에 정착한 이후 첫 본격적인 '디레버리징 구간'으로 평가된다. 여러 요인이 작용하는 가운데, 기관 투자자들이 지정학적 긴장과 거시경제 불확실성에 따라 위험자산 비중을 줄이고 있는 것으로 분석된다.

암호화폐 데이터 플랫폼인 소소밸류(SoSoValue)에 따르면, 지난주에는 이 비트코인 ETF에서 약 3억 1,590만 달러(한화 약 4,572억 원)가 순유출되었다. 이 같은 패턴은 특히 1월 30일이 포함된 주에 약 14억 9,000만 달러(한화 약 2조 1,600억 원)의 최대 유출로 나타났다. 이 기간 동안 자금 유입과 유출이 하루 단위로 반전하는 경우가 발생하기도 했지만, 주간 기준으로 뚜렷한 순유출이 확인되었다.

그럼에도 불구하고 비트코인 현물 ETF는 여전히 성공적인 투자 상품으로 평가받고 있다. 누적된 순유입 규모는 약 540억 1,000만 달러(한화 약 78조 2,775억 원)에 달하고, 순자산 규모는 약 853억 1,000만 달러(한화 약 123조 5,700억 원)로, 이는 비트코인 전체 시가총액의 약 6.3%를 차지하는 수치다. 이러한 점은 ETF가 비트코인 시장에서 중요한 제도적 수요 창구로 자리잡고 있다는 사실을 보여준다.

전문가들은 최근의 자금 유출이 비트코인 자체의 신뢰도 하락을 의미하기보다는 시장의 위험 자산 비중을 조정하는 '포트폴리오 디레버리징' 전략의 일환으로 해석하고 있다. 현재 지정학적 갈등과 거시적 변수들로 인해 기관들이 보다 안전한 자산으로 이동하고 있는 것이다.

이어 이더리움(ETH) 현물 ETF도 같은 기간 동안 5주 연속 자금 유출을 보이며 비트코인과 유사한 행보를 나타내고 있다. 이더리움의 경우도 기관과 개인 모두가 노출을 줄이려는 움직임을 보이고 있으며, 최근 최대 1억 2,340만 달러(한화 약 1,786억 원)의 순유출이 발생했다. 규제 이슈와 네트워크 업그레이드를 둘러싼 불확실성이 단기적인 심리에 영향을 미치고 있는 것으로 보인다.

이번 자금 흐름의 변동은 향후 비트코인과 이더리움의 가격 방향성을 결정짓는 중요한 요소가 될 것으로 예상된다. 전문가들은 매크로 경제 지표의 변화와 지정학적 리스크 완화 여부에 따라 ETF 자금 흐름이 다시 유입 구간으로 전환될 가능성을 제시하고 있다.

결론적으로, 비트코인 및 이더리움 현물 ETF의 자금 유출 현상은 단기적인 하락 추세로 평가될 수 있지만, 여전히 장기적인 수요가 유지되고 있음을 입증하는 지표로도 볼 수 있다. 이번 5주간의 자금 유출을 ‘수요 붕괴’로 단선할 수는 없으며, 시장의 뛰어난 상황에 따라 변동할 여지가 크다.