2025년 한국 암호화폐 시장에서 우량 자산으로의 유동성 이동이 본격화되고 있다. 엑시리스트(Exilist)가 발표한 리서치에 따르면, 비트코인(BTC), 이더리움(ETH), 리플(XRP) 등 3대 주요 거래 자산의 거래 집중도가 29.3%로 상승했으며, 이는 투자자의 인식 고도화와 시장 제도화가 한국 원화마켓의 재편을 이끌고 있음을 보여준다.

국내 5대 원화 거래소인 업비트, 빗썸, 코인원, 고팍스, 코빗의 거래 참가자 수는 2023년 582만 명에서 2025년 991만 명에 이르는 약 70% 증가를 기록했다. 이는 가상자산 수요가 강화된 규제에도 불구하고 여전히 견고하며, 사용자 기반이 점차 제도권으로 이동하고 있음을 시사한다. 엑시리스트는 900만 명 이상의 거래 참가자 수가 암호화폐 산업의 정책적 중요성을 크게 높였다고 평가하고 있다.

2023년 전체 거래 대금은 1,122조 원에서 2024년에는 2,411조 원으로 폭증했으나, 2025년에는 2,139조 원으로 소폭 감소할 것으로 예상된다. 이는 거래 참가자는 늘어나고 있음에도 불구하고 거래 회전율이 시장의 사이클과 리스크에 의해 영향을 받는다는 점을 나타낸다. 기존의 “규제 강화가 거래 감소로 이어진다”는 프레임은 한국 시장에서 사실상 유효하지 않다는 분석이 나왔다.

특히 주목할 점은 이더리움(ETH)의 거래 금액 및 참여자 증가율이 두드러진다는 것이다. 이는 투자자들이 단기적인 가격 변동보다 검증된 인프라 자산에 더욱 신뢰를 두고 접근하고 있음을 보여준다. 블루칩 자산 선호 경향이 투자자의 경험적 학습과 유동성 중심 전략의 결과로 나타나고 있으며, 리스크 관리 체계가 강화된 거래소 환경과 밀접하게 연결되어 있다.

리서치에서는 이러한 패턴을 구조적 전환으로 명확하게 규정하고 있다. 강화된 규제가 제도화를 이끌고, 이는 거래소, 투자자, 프로젝트 등의 기준을 상향시키며 결국 유동성이 장기적으로 우량 자산으로 집중되는 경향이 나타난다고 분석된다. 이는 단기적인 현상이 아니라 감시 및 신고 체계가 구축된 제도 하에서 활동 비용이 증가하는 한국 시장의 본질적 이행 과정으로 해석된다.

이러한 구조 변화에 따라 프로젝트의 생존 전략 또한 재정립이 필요해 보인다. 단발성 이벤트 중심 전략은 효율성이 떨어지는 반면, 운영의 투명성과 장기적 신뢰를 입증하는 접근이 유동성 확보의 핵심 조건으로 떠오르고 있다. 단순한 브랜드 인지도나 스토리텔링보다는 신뢰할 수 있는 거버넌스와 운영 체계가 시장 진입의 주요 요소로 부각되고 있다는 점에서 이러한 변화는 더욱 두드러진다.

결론적으로, 현재 한국 암호화폐 원화 마켓은 참여 기반의 확장과 거래 구조의 질적 전환이 동시에 이루어지고 있다. 블루칩 거래 집중도의 상승은 단순한 수치 변화 이상으로, 제도화가 시장의 규칙을 재편하는 방식 또한 점차 분명히 나타나고 있다. 2026년에는 단순한 시장의 확장보다는 어떤 제도 하에 어떻게 운영될 것인지에 대한 심층적 통찰이 주요 이슈로 떠오를 것으로 전망된다.