최근 한국은행이 원화 기반 스테이블코인의 발행에 대한 자본 유출 우려를 밝히며 국내 기관의 가상자산 발행을 허용하는 신규 등록 제도를 검토하고 있다는 소식이 전해졌다. 이창용 한국은행 총재는 아시아금융포럼에서 원화표기 스테이블코인이 미국 달러 기반 스테이블코인과 결합될 경우 외환시장 불안이 심화될 수 있음을 강조하며, 이러한 점에서 규제의 필요성을 언급했다. 동시에 그는 국내 기관이 발행하는 가상자산에 대한 등록 제도를 현재 논의 중이라고 덧붙였다.

한국금융위원회와 한국은행 간의 갈등은 스테이블코인 발행의 주체에 대한 이견에서 비롯된다. 현재 한국은행의 입장은 스테이블코인이 은행 주도의 컨소시엄만을 통해 발행될 수 있으며, 은행들이 최소 51%의 지분을 보유해야 한다는 것이다. 이에 반해 금융위원회는 기술기업의 참여 여지를 좁히는 이 같은 고정지분 제도에 대해 반대 입장을 보이고 있다.

이 총재는 원화 스테이블코인이 미국 달러 스테이블코인과 결합될 경우 자본 유출을 유발할 수 있다고 경고하며, 이는 거래 비용이 낮고 접근성이 높은 USD 스테이블코인을 통해 대규모 자금이 빠져나갈 수 있다는 점에서 외환시장에 부정적인 영향을 미칠 수 있다고 우려했다. 그는 또한 비은행권의 스테이블코인 발행이 통화당국의 규제를 더욱 어렵게 만들 것이라고 경고했다.

현재 미국과의 통상 마찰로 인해 외환시장이 불안해지고 있는 가운데, 트럼프 대통령이 한국산 자동차 등 여러 품목에 대한 관세를 기존 15%에서 25%로 인상하겠다고 발표한 서명 전후로 원·달러 환율이 급등해 원화 약세가 재점화됐다. 그러나 이후 국민연금이 해외 주식 비중 목표치를 낮추겠다는 발표와 함께 환율이 다소 진정되었고, 코스피지수는 삼성전자와 SK하이닉스의 반등을 이끌며 상승세를 보였다.

한국은행의 정책 방향과 관련하여 이 총재는 디지털 금융 규제를 완화하기보다는 강화하는 방향으로 나아가야 한다고 강조하며, 2008년 글로벌 금융 위기의 교훈을 잊지 말아야 한다고 지적했다. 그는 한국의 지급결제 시스템이 이미 세계적 수준의 경쟁력을 갖추고 있기 때문에 소매용 중앙은행 디지털화폐(CBDC)의 필요성이 상대적으로 낮다고 언급했다.

현재 논의가 이어지는 가운데, 한국은 암호화폐 거래 금지를 해제하고 토큰증권(STO) 거래를 위한 법 개정을 진행 중이다. 일반적으로 원화 스테이블코인은 국내 디지털 금융 혁신을 촉진할 수 있는 기회를 제공하면서도 외환시장 불안과 자본 흐름 문제라는 복잡한 과제를 동반하고 있어, 정책 당국의 신중한 접근이 요구되고 있다.