Cake Wallet이 화요일에 dEURO라는 분산형 스테이블코인을 신규 추가하면서 유로 기반 디지털 자산 포트폴리오를 확장했다. dEURO는 비트코인, 이더리움, 모네로와 같은 다른 디지털 자산으로 과다 담보화되어 있으며, 사용자가 dEURO 스테이블코인을 발행하기 위해서는 먼저 다른 암호화폐를 담보로 예치해야 한다.

과다 담보화란, 대출받는 자산의 가치보다 더 많은 가치를 가진 암호화폐를 예치하는 것을 의미하며, 이는 dEURO 팀의 설명에 따르면 디페깅(가치 하락) 이벤트에 대한 방패 역할을 한다. dEURO는 자동 청산 기능도 갖추고 있어, 대출 비율이 특정 기준 이하로 떨어질 경우 청산이 이루어진다.

Cake Wallet은 사용자들이 스테이블코인을 지원하는 암호화폐 보유분으로 10%의 수익을 올릴 수 있다고 밝혔다. 이 수익은 dEURO 스테이블코인을 발행하기 위해 예치된 안정성 수수료에서 발생하며, 이는 자본 준비금 풀에 예치된다. dEURO 대변인은 이를 통해 스테이블코인의 안정성을 유지하고 사용자들의 암호화폐 자산에 유동성을 추가할 수 있다고 설명했다. 이렇게 함으로써 사용자들은 암호화폐를 매도하지 않고도 유로에 고정된 토큰을 생성할 수 있다.

분산형 및 알고리즘 기반 스테이블코인은 암호화 커뮤니티의 초기 사이퍼펑크 정신과 일치하는 유망한 용례로 평가받고 있다. 그러나 알고리즘 및 분산형 스테이블코인에 대해 비판적인 시각도 존재한다. 일부 전문가들은 이러한 자산이 상당한 위험을 동반하며, 역사적으로 발생한 여러 디페깅 사건과 토큰 붕괴 사건들을 언급한다.

가장 주목할만한 예로는 2022년 5월에 발생한 테라-루나 생태계의 붕괴와 해당 생태계의 스테이블코인 UST의 디페깅이 있다. UST는 약 1달러 가치의 LUNA 토큰을 소각하여 즈도 1달러에 가까운 UST를 발행하는 형태의 민트와 번 과정에 의존하고 있었다. 그러나 Anchor Protocol에서 UST 예치자에게 제공했던 20% 수익률이 대규모 인출을 촉발하면서 UST는 0.67달러까지 하락했고, 결국 0.01달러로 폭락하게 되었다.

UST는 담보가 없는 상태에서 운영되었던 반면, dEURO와 DAI와 같은 다른 분산형 스테이블코인은 대출에 대해 과다 담보를 요구한다. 그러나 과다 담보로 지원되는 알고리즘 및 분산형 스테이블코인이 디페깅 사건을 완전히 방지할 수 있는지는 여전히 불확실하다. 기존의 법정 통화 스테이블코인 또한 다양한 해법을 도입했지만, 여전히 페그를 잃는 사례가 나타나고 있다. 예를 들어, DAI는 2023년 3월에 Circle의 USD코인(USDC)이 일시적으로 달러 페그를 잃으면서 디페깅된 사례가 있다.

결론적으로, dEURO의 도입은 분산형 스테이블코인 시장의 진화를 촉진할 수 있지만, 투자자들은 과거 사례들을 통해 여전히 존재하는 리스크를 고려해야 할 것이다. 암호화폐 시장의 변동성이 크기 때문에 이러한 자산의 안정성을 유지하는 것은 쉬운 일이 아니다. 앞으로의 시장 상황도 주의 깊게 살펴보아야 할 것이다.