2026년 2월 1일자 알레아 리서치 월간 리포트에 따르면, 최근 금융시장에서는 매크로 경제 환경이 다시금 중심축으로 떠오르고 있다. 미국 연방공개시장위원회(FOMC)는 기준금리를 3.50%에서 3.75%로 동결했지만, 시장 참여자들의 심리는 크게 변화하고 있다. 특히 금과 은의 가격은 역사적인 최고치에 도달한 반면, 비트코인을 포함한 암호화폐 시장은 레버리지 기술주와 유사한 경로를 따라 상대적으로 부진한 상황이다. 달러 약세(DXY 하락)와 금·은의 급등세는 하드 자산에 대한 매수 심리를 자극하고 있다.

리포트는 정책 변동이 없더라도 정치적 및 제도의 신뢰 문제가 새로운 금리 신호로 작용하고 있다고 분석하며, 특히 트럼프 전 대통령의 차기 연준(Fed) 의장 후보로 언급된 케빈 워쉬가 Fed 독립성에 대한 논란을 일으켜 정책적 불확실성을 더욱 키우고 있다고 진단하였다. 이러한 경제적 환경에서 금과 은의 가격 변화 및 달러의 움직임은 진정한 시장 메세지로 여겨지고 있다.

암호화폐 시장은 이러한 리스크 회피 분위기 속에서 더욱 취약해졌다. 1월 마지막 주, 비트코인(BTC) 가격은 9만 7,000달러에서 8만 4,000달러로 하락하며, 그와 대조적으로 귀금속은 강세를 보였다. 특히 탈중앙화 거래소(DEX) 중심의 파생상품 거래, 이른바 퍼프스(perps) 시장에서는 변동성과 레버리지 리스크가 동시에 확대되며 시장의 지배적인 구조로 자리 잡았다. 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)는 주요 퍼프스 시장 중 하나로, 자산형 상품인 HIP-3에서 수십억 달러 규모의 거래를 기록하며 중앙집중형 거래소(CEX)보다 깊은 유동성을 보이고 있다.

AI 섹터에 대한 무제한 투자 지출(CapEx) 집중 또한 전반적인 리스크 자산 흐름에 영향을 미치고 있다. 메타, 마이크로소프트, IBM 등의 Mag7 기업들은 실적 발표에서 호조를 나타내며 AI 중심의 지출 확대로 이어졌고, 이는 메가캡 중심의 자금 집중 현상을 심화시키는 요인이 되고 있다. 이러한 실적 시즌은 암호화폐와 같은 투기성 자산에도 간접적인 영향을 미치며 유동성 방향성을 결정하는 중요한 지표로 작용하고 있다.

이러한 현상 속에서 탈중앙화 파생상품, 대출 서비스, 수익형 구조화 자산이 시장의 주목을 받고 있다. Aave는 대출 시장에서 점유율을 50% 이상으로 회복하며, 경쟁이 치열해지고 있다. 또한 폴리마켓(Polymarket)은 예측 시장 분야에서 사상 최대 거래량을 기록하며 굳건한 입지를 다지고 있다. AI 섹터에서는 오픈소스 AI 에이전트인 ‘클로드봇’이 새로운 사용자 트렌드로 자리 잡고 있다.

현재 시장은 강력한 뉴스 이벤트에 즉각적으로 반응하는 체제로 변화하고 있다. 그러나 과도한 기대나 편향된 포지션은 손실로 이어질 수 있다. 여전히 달러 약세와 귀금속 강세, 그리고 정치적 불확실성은 하드 자산을 유리하게 만드는 반면, 암호화폐는 변동성을 통한 단기 매매 자산으로 간주되고 있다. 전문가들은 “핵심 이벤트를 앞두고 포지션을 절대 늘리지 말고, 반응에만 따라 매매하라”고 조언하고 있다.