중앙화 거래소에 예치된 스테이블코인 금액이 사상 최고치인 680억 달러, 즉 약 94조 5,200억 원을 돌파했다. 스테이블코인의 유동성은 여전히 견조한 모습을 보이지만, 공급 증가 속도는 확연히 둔화되고 있는 추세이다. 최근 9개월 동안의 증가 규모는 11억 달러, 약 1조 5,300억 원에 불과하여, 과거와 비교했을 때 그 속도가 뚜렷하게 줄어든 것으로 나타났다.

크립토퀀트의 최근 보고서에 따르면, 지난 8월 22일 기준으로 테더(USDT)와 USD코인(USDC)의 거래소 예치금은 각각 530억 달러(약 73조 6,500억 원)와 130억 달러(약 18조 700억 원)에 달하며, 이는 총 자산이 사상 최고로 상승한 것이다. 지난 2022년 2월의 직전 최고치인 590억 달러(약 82조 200만 원)를 크게 초과했으며, 2023년 10월의 저점과 비교할 경우 두 배 이상 증가한 수치다.

이 같은 급등 배경에는 도널드 트럼프 전 대통령의 당선 직후 유입된 280억 달러(약 38조 9,200억 원)의 자금이 크게 작용한 것으로 분석된다. 전문가들은 이 자금이 새로운 투자 자금의 재진입을 시사하며, 시장의 투자 심리가 회복되고 있는 징후로 평가하고 있다.

그러나 유의해야 할 점은 상승세의 이면에서 공급 증가율이 둔화되고 있다는 경고 신호도 감지되고 있다는 것이다. 2024년 말 이전에는 한 달에 40~80억 달러(약 5조 5,600억~11조 1,200억 원)가 유입되었으나, 최근 9개월 동안은 그 규모가 단 11억 달러로 제한됐다. 이는 암호화폐 유동성의 환경이 과거보다 덜 활성화되었음을 보여준다.

테더의 경우 거래소 내에서 차지하는 비중은 여전히 압도적이나, 그 성장세 또한 둔화되는 기미가 보이고 있다. 올해 들어 지난 60일 동안 USDT의 발행량은 100억 달러(약 13조 9,000억 원) 증가했지만, 이는 2024년 연말 예상 증가폭인 210억 달러(약 29조 1,900억 원)에 비해 절반도 되지 않는다. 30일 이동평균치를 하회하면서, 자금의 유입 모멘텀 역시 둔화되고 있음을 나타내고 있다.

그럼에도 불구하고 전문가들은 현재의 스테이블코인 보유 수준이 시장에 긍정적인 유동성을 제공한다고 진단하고 있다. 다만, 공급이 더 이상 빠르게 확장되지 않을 경우 가격의 추가 상승 여력은 제한될 수 있다는 점에서 신중한 접근이 필요하다고 강조한다. 만약 신규 발행이 다시 본격화된다면, 암호화폐 시장은 또 한 번의 강세 랠리를 이어갈 가능성도 열려 있음을 시사하고 있다.