비트코인(BTC)은 중동에서의 지정학적 긴장에도 불구하고 여전히 6만5000~7만 달러 범위에서 가격을 유지하고 있다. 도널드 트럼프 전 미국 대통령과 베냐민 네타냐후 이스라엘 총리가 이란에 대한 공동 공격 합의를 발표한 후 가격이 잠시 출렁였지만, 시장 참여자들은 여전히 안정적인 박스권을 찾고 있다. 현재 비트코인의 거래 범위는 지난해 10월에 도달한 사상 최고가인 12만6000달러와 비교할 때 약 50% 낮은 수준이다. 그러나 전문가들은 분쟁이 장기화할 경우 이 균형이 깨질 수 있다고 경고하고 있다.

아서 헤이즈 멜스트롬 최고투자책임자(CIO)는 전쟁 상황에서 미국이 재정 및 금융적 부담을 덜기 위해 연방준비제도(Fed)가 유동성을 확대할 것으로 보이며, 이는 금리 인하로 이어질 수 있다고 주장했다. 일반적으로 금리가 낮아지면 투자자들은 비트코인과 같은 위험 자산에 더 많은 자금을 투입하는 경향이 있다. 헤이즈는 미국의 국방 활동이 유사한 정책을 반복해 왔음을 지적하며, 현재의 전쟁 리스크가 비트코인에 유리하게 작용할 수 있다고 예상하고 있다.

한편, 이란의 군사적 반응이 시장에 직접적인 영향을 미쳤다. 이란은 보복 공격을 감행하며 호르무즈 해협을 실질적으로 봉쇄한 것으로 알려졌다. 호르무즈 해협은 전 세계 원유의 약 20%가 통과하는 중요한 해상 경로이다. 이러한 긴장이 브렌트유 가격의 상승을 초래하고 있으며, 최근 배럴당 85달러를 기록했다. 유가가 이처럼 높은 수준을 유지한다면 인플레이션 우려가 다시 커질 수 있으며, 이는 위험 자산 전반, 특히 레버리지 비중이 높은 크립토 시장에 부담을 줄 수 있다.

제이크 오스트로비스키스 윈터뮤트 OTC 총괄은 유가의 움직임이 현재의 시장에 더 중요한 변수라고 강조하고, 브렌트유 가격이 80달러 이상에서 지속될 경우 재인플레이션 우려가 강화되어 금리 인하 기대가 약해질 가능성이 높다고 지적했다. 현재 CME그룹의 페드워치에 따르면 3월 금리 인하 가능성이 2.4%로 극히 낮으며, 4월과 6월 인하 확률은 각각 18%와 41%로 집계되어 고금리가 지속될 것으로 예상된다.

런던 크립토 클럽의 데이비드 브리켈과 크리스 밀스는 전쟁이 길어질 경우 '극단적 위험회피' 환경이 조성되고, 이로 인해 투자자들이 비트코인을 헤지 수단으로 선호하게 될 것이라는 시나리오를 제시했다. 반대로 전쟁이 조기에 끝나면 경제 불확실성이 해소되어 매수 압력이 증가할 것으로 내다봤다. 이들은 어떤 경우에도 미국 중앙은행이 금융 시스템에 유동성을 공급할 가능성이 높아 이 과정에서 비트코인과 같은 위험 자산의 수요가 증가할 것이라고 덧붙였다.

코인셰어스의 제임스 버터필 리서치 총괄은 현재 비트코인이 놀라운 회복력을 보이고 있다고 평가했다. 다만, 분쟁이 장기화할수록 더 많은 변수가 발생할 것이라는 경고도 잊지 않았다. 에너지발 인플레이션이 심화되면 통화 완화가 지연되어 전통적인 위험 자산이 압박을 받을 수 있는 반면, 호르무즈 해협과 같은 교역로에서의 신뢰 붕괴는 비트코인과 같은 비주권적 자산에게 중기적으로 긍정적인 영향을 미칠 수 있다고 분석하였다.

최근 비트코인은 초기 공습 직후 7만 달러선을 가까스로 돌파했으며, 지난 7일 기준로도 약 7% 상승하는 기세를 보여주었다. 그러나 아폴로 크립토의 프라틱 칼라 리서치 총괄은 이러한 상승세가 오히려 리스크가 될 수 있다고 경고했다. 가격이 박스권 상단을 넘어설 경우 매물 부담이 커져 차익실현과 포지션 청산으로 이어질 가능성이 있다는 것이다.

결론적으로, 시장은 전쟁 전개보다는 유가와 금리 추세, 그리고 호르무즈 해협을 둘러싼 글로벌 공급망 불안이 얼마나 장기화할지를 더 주의 깊게 지켜보고 있다. 비트코인이 박스권을 벗어나는 계기는 전장의 양상보다는 인플레이션과 유동성 같은 거시 경제적 변수에서 비롯될 가능성이 크다.