이더리움(ETH)이 현재 5,000달러(약 724만 원)라는 중요한 저항선을 넘어서는 것은 쉽지 않을 것이라는 전문가들의 분석이 이어지고 있다. 이러한 관점은 네트워크 성장은 지속되고 있으나, 여전히 '가치 포착' 구조의 취약성에서 기인한다는 지적이다. 그럼에도 불구하고 특정 업그레이드와 기관 투자 유입이 맞물리게 되면, 중장기적인 가격 반등이 가능할 것이란 전망도 존재한다.

이더리움은 2025년 8월 24일에 4,953달러(약 717만 원)로 역대 최고가를 기록했으나, 5,000달러를 불과 7달러 앞두고 상승세가 멈췄다. 이후 이더리움 가격은 완만한 회복세를 보여주고 있지만, 최근에는 약 2,500달러(약 362만 원)에서 안정세를 보이고 있으며, 이전 고점을 회복하지 못하고 방향성을 잃은 상태다.

특히, 가빈 토마스 Obscuro Labs CEO는 “이더리움이 이번 사이클에서 5,000달러를 넘기기는 어렵다”고 확언했다. 그는 ETF 자금의 지속적 유입, 스테이킹 규제의 확정 및 롤업 활용의 수익화 증거 등 다양한 요소가 동시에 정렬되어야 가능하다고 강조했다.

이더리움이 다수의 디앱, NFT, 그리고 DeFi의 기반 인프라로 자리 잡고 있음에도 불구하고, 토큰 가격은 해당 인프라에 대한 가치를 제대로 반영하지 못하고 있다는 비판이 있다. Eneko Knorr Stabolut CEO는 “이더리움의 네트워크는 훌륭하게 구축되어 있지만, 수익 모델이 거의 없는 상황”이라며 문제가 될 수 있는 점을 지적했다.

그러나 이더리움의 중장기 상승 여력을 주장하는 전문가도 존재한다. 예수 페레즈 Posidonia 21 Capital CEO는 “Fusaka와 Glamsterdam 같은 주요 프로토콜 업그레이드가 있으면서 거래량이 증가하고 비용이 낮아지면, 이는 가격 반등으로 이어질 선순환의 시작이 될 수 있다”고 해석했다.

하지만 이더리움 재단의 가혹한 governance 측면에서의 리스크도 중요한 이슈로 떠오르고 있다. 최근 비탈릭 부테린과 이더리움 재단 간의 미묘한 견해 차이가 발생하며, 재단의 재정 구조나 지원 지속 가능성에 대한 우려가 제기되고 있다. 페레즈는 “재단의 기부 기반 모델이 지속된다면 향후 지속 가능성에 심각한 타격을 받을 가능성이 있다”고 경고했다.

이러한 상황은 이더리움뿐만 아니라 알트코인 시장 전체에도 영향을 미치고 있다. 현재 알트코인 시장은 프라이버시 코인 중심으로 상승세를 보이고 있으나, 신규 레이어1 코인들 중 다수는 그럭저럭 존재감을 보이지 않고 있다. 향후 투자 전략도 '시장 전체'를 아우르는 것이 아니라 소수의 특정 코인에 집중하는 '정밀 타격' 방식으로 변화하고 있다.

결국 이더리움과 알트코인 시장 모두 가격 반등을 위해서는 실질적인 유틸리티 확대가 필요하다는 전문가들의 공통된 의견이 있다. Dr. 리오 판 Cysic 공동창업자는 “탈중앙화 인프라(DePIN)와 검증 가능한 AI 기반의 프로젝트가 핵심이 될 것”이라며 이들 기술이 시장의 성장의 중심이 되는 성향을 가지고 있다는 점을 강조했다.

현재 이더리움의 5,000달러 돌파는 쉽지 않아 보인다. 프로토콜과 생태계는 지속적으로 발전하고 있지만, 가격은 여전히 가치를 제대로 반영하지 못하는 상황이다. 전문가들은 실제 사용에 기초한 증명된 수요가 반등의 열쇠가 될 것이라는 점에 한 목소리를 내고 있다. 이러한 배경 속에서 알트코인 시장의 투자 심리는 여전히 분산된 상황이다. 시장은 현재 본격적인 확장을 준비하기 이전의 '기초 체력 다지