스테이블코인은 디지털 자산의 한 형태로, 비트코인이나 중앙은행 디지털 통화(CBDC)와는 다르다. 스테이블코인은 법정화폐인 달러에 고정된 가치를 유지하면서도 중앙 정부나 은행 시스템의 통제에서 벗어나, 민간 부문에서 자율적으로 거래되고 있다. 이러한 현상을 『스테이블코인 부의 대이동』의 저자들은 "달러의 민간화"라고 정의하며, 이는 더 이상 국가가 달러의 신뢰와 유통을 책임지지 않음을 의미한다.

스테이블코인의 작동 방식은 기존 법정화폐와는 확연히 다르다. 법적으로 사용이 강제되는 일반적인 화폐와 달리, 스테이블코인은 민간 기업이 암호화폐 지갑, 블록체인 네트워크, 스마트 계약을 통해 발행하고 유통된다. 대표적인 스테이블코인인 테더(USDT)와 서클(USDC)은 고객이 송금한 달러를 미국 국채 등 안전한 자산에 투자하고, 그 수익의 일부로 기업 운영과 이자를 감당하고 있다. 이는 민간 기업들이 자산을 담보로 하여 '달러 유사 자산'을 생성하는 구조로 기능한다.

스테이블코인은 기존 금융 시스템에서는 제공하지 못한 기능들을 블록체인 기반의 장점을 통해 실현하고 있다. 예를 들어, 24시간 365일 언제든지 거래가 가능하며, 국경을 넘은 송금이 즉시 이루어질 수 있다. 이는 특히 금융 인프라가 부족한 신흥국이나 암호화폐 중심의 경제권에서 큰 수요를 일으키고 있다. 따라서 저자들은 "달러가 더 이상 국경 안에 국한되어 있지 않다"는 메시지를 전달하고 있다.

또한, 스테이블코인에서는 신뢰의 주체가 변화하고 있다. 기존의 달러는 미국 정부와 연준(Fed)에 의존하여 신뢰를 형성했던 반면, 스테이블코인은 민간 기업, 감시기관, 온체인 감사 시스템 등을 통해 신뢰를 구축하고 있다. 예를 들어, 서클은 모든 준비금 내역을 외부 감사기관을 통해 투명하게 공개하고 있으며, 테더는 실사용 데이터를 바탕으로 신뢰를 유지해 나가고 있다.

기존 금융 시스템이 스테이블코인을 따라가지 못하는 이유는 무엇일까? 전통적인 은행 시스템은 규제를 기반으로 움직이며, 고객 식별(KYC, Know Your Customer) 및 자금세탁 방지(AML, Anti-Money Laundering) 절차로 인해 복잡한 구조를 가지고 있다. 반면 스테이블코인은 코드 기반의 프로토콜, 자동화된 이체, 국경 없는 운영이라는 새로운 금융 사용자 경험(UX)을 제공하고 있다. 저자들은 "스테이블코인은 법과 신뢰에 기반한 금융을 코드와 시장에 기반한 금융으로 전환시키고 있다"고 강조하고 있다.

결국, 스테이블코인은 현재 법정 통화는 아니지만, 전 세계 수억 명이 이미 실제로 사용하고 있는 상황이다. 그 수요와 수익 구조는 기존 화폐와도 경쟁하며 새로운 금융 생태계를 형성하고 있다. 저자들은 이것이 단순한 기술 혁신이 아닌, 화폐의 역할에 대한 근본적 재정의라고 주장하고 있다.

향후 연재에서는 왜 한국에서 스테이블코인이 제대로 작동하지 않으며, 원화 기반 디지털 자산이 부재한 이유에 대해 분석할 예정이다.