이더리움(ETH)은 최근 ETF 관련 대규모 매도세에도 불구하고 탄탄한 네트워크 펀더멘털을 유지하고 있다. 현재 이더리움의 가격은 2,930~2,950달러(약 426만~429만 원)로, 이달 초 3,400달러(약 495만 원)에서 하락한 상태다. 이는 시장 전반의 위험 회피 심리와 ETF 관련 매도가 반영된 결과로 보인다. 하지만 온체인 데이터는 이더리움의 강력한 기초를 시사하고 있으며, 이는 장기적인 상승 가능성을 보여주는 흐름으로 분석된다.

특히 지난 1월 20일부터 23일 사이 이더리움 현물 ETF에서 유출된 자금은 6억 달러(약 8,731억 원)를 넘었다. 이 가운데 블랙록의 이더리움 ETF인 ETHA에서 하루에만 2억5,000만 달러(약 3,638억 원)가 빠져나가며 시장에 큰 충격을 줬다. 이로 인해 이더리움은 3,000달러 저항선을 넘지 못하는 상황에 처하게 되었다. 반면, 온체인 데이터는 흥미로운 반전 요소를 보여준다. 최근 이더리움 고래 투자자들은 약 10억 달러(약 1조 4,553억 원) 상당의 ETH를 매집하고 있으며, 펀딩비와 미결제 약정 규모가 과열된 '롱(매수)' 포지션 수준에서 안정화되고 있다. 이는 신뢰의 붕괴가 아닌 과잉 레버리지의 청산으로 해석될 수 있다.

이더리움 네트워크의 활동은 오히려 활발해지고 있으며, 일일 활성 주소 수는 130만 개에 육박하고, 하루 평균 거래 수는 190만~220만 건을 유지하고 있다. 밸리데이터(검증자) 진입 대기열이 다시 늘어나고, 스테이킹 참여율이 꾸준히 증가하고 있는 것도 주목할 만하다. 이는 순환 공급량이 감소할 수 있는 환경을 의미하며, 디파이(DeFi)와 탈중앙화 앱(디앱) 사용 증가로 이어질 수 있다.

지정학적 리스크 또한 무시할 수 없는 요소다. 현재 미국과 이란 간의 긴장이 고조되고 있으며, 이란은 강경 발언을 통해 미국의 군사적 움직임에 반발하고 있다. 이러한 지정학적 불안정성 속에서도 이더리움은 가격 방어에 성공하고 있으며, 이는 이더리움 재단이 추진 중인 '양자 내성' 보안 전략 강화에 대한 기대감이 뒷받침되고 있기 때문이다. 이더리움 재단은 최근 '포스트 양자 암호화(Post-Quantum)' 전담팀을 구성하고, 글로벌 암호화 기술자들을 영입해 장기적인 보안 대책을 마련하고 있다.

단기 조정이 이루어지고 있는 가운데, 중장기 반등 가능성도 배제할 수 없다. 기술적 분석에 따르면 현재 가격은 2,850~2,900달러(약 415만~421만 원)의 지지선 위에 머물러 있어 매수세가 유지되고 있다. 상대강도지수(RSI)는 35~40 수준을 기록하고 있으며, 이는 투매 국면으로 간주되기 어렵다는 평가가 나온다. 가격이 3,060달러(약 446만 원)를 회복할 경우 3,190~3,400달러(약 464만~495만 원)까지의 상승 여력이 확보될 것으로 보인다. 반면, 2,800달러(약 408만 원)를 확실히 이탈할 경우 2,700달러(약 393만 원)까지 조정이 심화될 수 있다.

2026년까지 예정된 업그레이드 로드맵 역시 장기적인 모멘텀 생성에 기여할 것으로 기대된다. '글램스터담(Glamsterdam)' 및 '헤고타(Hegota)' 업그레이드는 확장성, 효율성, 지속 가능성에 많은 중점을 두고 있으며, 레이어2 기술의 채택을 촉진할 것으로 전망된다