유럽연합(EU)이 미국 국채 매각 가능성을 논의하며 금융시장에서의 긴장이 고조되고 있다. 이 배경에는 미국과의 외교 갈등이 자리잡고 있으며, 특히 그린란드를 둘러싼 외교적 충돌이 EU 지도자들을 미국 자산 매각이라는 극단적 상황으로 내몰고 있다는 분석이 나오고 있다. 최근 다보스포럼에서 미국의 그린란드 인수 시도가 진전을 보이지 않자, EU는 추가 확전 가능성을 염두에 두고 있다.

특히 일부 유럽에서는 미국의 대외 무역 적자와 외국 자본 의존 구조를 언급하며 미국 국채 매각이 가져올 경제적 영향을 전략적인 카드로 활용할 수 있다는 주장이 제기되고 있다. 전직 네덜란드 국방장관인 딕 벌라인은 “유럽이 국채를 매각하면 미국에 큰 문제를 야기할 수 있다. 이는 달러 가치의 폭락과 고물가를 초래할 수 있다”고 강조했다. 도이체방크의 외환 전략가인 조지 사라벨로스는 미국의 강력한 군사력과 경제력에도 불구하고 외부 자본의 의존도는 유일한 약점이라고 지적했다.

하지만 EU의 국채 매각이 현실적으로 가능할지는 또 다른 문제이다. 현재 글로벌 ‘탈달러화’ 흐름 속에서 국채 매각을 위해서는 매수자를 확보하고 이해관계자들의 협력이 필수적이다. 알아보면, 유럽 내 미국 국채의 대부분은 정부가 아닌 민간 기관투자자들이 보유하고 있다는 사실이 드러났다. 밴더빌트 대학교의 예샤 야다브 교수는 “현재 상당수의 미국 국채가 연금펀드 및 은행 등의 위탁자에게 있고, 단기적으로 정부가 강제적으로 매각할 가능성은 낮다”고 전했다.

소시에테 제네랄의 전략가 키트 주크스는 투자 손실 위험을 감수하면서 정치적 목적으로 국채를 매각하는 것은 매우 복잡한 문제라고 강조했다. 결국, 이러한 매각 문제는 단순한 정치적 계산으로는 해결할 수 없는 갈등이다.

또한, 미국의 디지털 자산 시장도 미국 국채에 대한 의존도가 높아지고 있다. 스테이블코인 발행사는 대개 국채를 담보로 활용해 코인을 발행하고 있으며, 이로 인해 미국 국채 수요가 급증하고 있다. 야다브 교수는 이 같은 구조가 지속된다면 미국 정책에는 유리하지만 국채와 발행사의 안정성이 서로 의존하게 됨으로써 위기 상황에서는 심각한 후폭풍을 초래할 수 있다고 경고하고 있다.

EU와 미국의 갈등은 단순한 외교적 문제를 넘어 글로벌 금융 생태계에 미치는 심각한 영향을 담고 있다. 라트비아 대통령 에드가르스 린케비치스는 이러한 상황이 되돌릴 수 없는 균열로 이어질 수 있다고 평가하기도 했다. 이제 미국의 기축 통화 프리미엄에 균열이 생기게 될 조짐이 관측되고 있는 가운데, 전통적으로 안전자산으로 여겨졌던 미국 국채도 정치적, 시장적 리스크를 안고 있다는 점이 강조되고 있다.